Чистая прибыль под давлением из-за роста стоимости фондирования и сезонно высоких расходов. В пятницу Сбербанк
Стоимость риска в этот раз достаточно низкая
В то же время банк выиграл за счет относительно небольших отчислений в резервы в декабре (стоимость риска составила всего 1,5% против 8% в октябре и 5,5% в ноябре, когда банк очевидно резервировал большую часть существующих сейчас проблемных кредитов). Комиссионный доход, который остается одним из стратегических приоритетов банка, также показал хорошую динамику, увеличившись на 76% месяц к месяцу и на 21% год к году. Корпоративные кредиты выросли на 8% месяц к месяцу, или, согласно нашим расчетам, приблизительно на 3% за вычетом эффекта от переоценки. Год к году рост за вычетом переоценки составил порядка 21%. Розничные кредиты прибавили 1,4% месяц к месяцу и 22% год к году. В то же время розничные депозиты увеличились на 2,3% месяц к месяцу, но почти не изменились, если убрать переоценку валютной составляющей. То же самое относится и к скорректированному росту год к году.
Достаточность капитала пока не получила поддержки
В декабре Сбербанк, по-видимому, не воспользовался в полном объеме ослаблением требований ЦБ к расчету Н1. Кроме того, Банк России пока окончательно не одобрил конвертацию субординированного кредита в капитал первого уровня, и 200 млрд руб. средств Центробанка еще не учитываются в нормативе Н1. Таким образом, норматив достаточности собственных средств Н1 оказался под некоторым давлением, снизившись до 11,2% с 11,4% в ноябре, и показатель достаточности капитала Н1.2 (8,2% в декабре) еще не получил поддержку от этой конвертации. Ранее также обсуждалась возможность получения еще одного субординированного кредита после завершения конвертации. В целом Сбербанк должен остаться более устойчивым по сравнению с другими кредитными организациями, но, учитывая ожидающиеся нами рецессионные тенденции в 2015 г., конъюнктура для его акций, на наш взгляд, остается неблагоприятной.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
