Новые санкции

Внешний фон в целом негативный. Наблюдаются продажи на рынках emerging markets, рубль сдает позиции, фьючерсы на американские индексы после вчерашних распродаж продолжают снижаться.

Нефть WTI обновила минимумы 2015 года, Brent удерживается в районе $48,5 за баррель. На фоне падения котировок нефти в США набирает обороты сланцевая "антиреволюция". Согласно еженедельным данным, публикуемым Baken Hughes по количеству активных нефтяных буровых установок в США, их количество сократилось с 1609 шт. в октябре 2014 до 1317 в январе 2015, т.е. состоялось падение на 18%. Это куда круче, чем в том же 2008 году.  В ближайшие месяцы у сланцевиков будут большие проблемы, так как при текущих ценах многие уже еле покрывают операционные издержки, плюс в ближайшие месяцы у многих истекают сроки хеджирования. Занимая около 20% американского рынка "мусорных" (junk) облигаций, сланцевые нефтедобытчики рискуют быстро утратить инвестиционную привлекательность и доверие.   

Несмотря на энергичное начало торговой сессии вчера, российский рынок завершил день в минусе. Индекс ММВБ снизился на 1,5%, РТС на ослабевающем рубле просел на 2,3%. Одна из причин снижения – продление действия санкций в отношении России до конца 2015 года со стороны ЕС. Доллар укрепился на этих новостях до 68 рублей. Не все акции подверглись распродаже - индекс отражал «среднее по больнице» значение. Движение бумаг было разнонаправленным, и единого сектора, который тащил бы весь рынок, не было. 

Индекс ожидаемой волатильности RVI также вырос незначительно. Дневной прирост показателя составил 0,5%. Фактически волатильность находится на среднем за 20 дней уровне, 62 пункта. Этот уровень обозначился ещё в середине декабря прошлого года и держится уже больше месяца. В целом, разнонаправленное движение акций и слабый роста индекса волатильности – хороший знак для российского рынка. Вчерашний негатив отыгран и сегодня бумаги могут стабилизироваться на текущих уровнях, закрепить свои позиции. Напомним, что рублевый индекс ММВБ показывает одну из самых сильных положительных динамик с начала 2015 года в мире. Полагаем, что на рынок активно заходили нерезиденты. Это было хорошо видно в первые торговые дни года - пока вся еще праздновала новогодние праздники, за три первых торговых дня ММВБ вырос почти на 12%. Покупаешь акции за рубли и этот рубль хеджируешь через продажу фьючерсов.  

Сегодня главы МИД стран ЕС планируют обсудить новые санкции в отношении РФ – сильной реакции рынка на это событие не ждем. ЦБ опубликует еженедельные данные о международных резервах. Газпром опубликует отчетность за 3 квартал, ММК - производственную отчетность за 2014г, РусГидро - операционные результаты за 2014 год, Polymetal, Русал и Энел Россия – отчетность за 4 квартал, Лента - финансовые результаты за 4 квартал.