Рынок двигает наверх новый план прекращения войны на Донбассе

По итогам четверга рост индекса MSCI Russia Capped составил 5,23%. Мы предполагали, что первый квартал – время "пилообразной" динамики валютных индексов. На недельных графиках технические индикаторы показали их перепроданность. В предыдущих случаях после этого снижение индексов приостанавливалось. Недели роста чередуются с неделями снижения, но индекс MSCI Russia Capped не выходит из диапазона 10,8 – 12,7 (вчерашнее закрытие было на отметке 12,08). В вечное снижение индекса верилось слабо еще в декабря. Было заранее известно, что начало года будет временем выхода провальной отчетности сланцевых производителей из США и Канады и цены на нефть отыграют часть падения. Правда, вчера рынок двигали наверх не нефтяные цены, а политика. После того как стало известно, что в пятницу состоится  поездка Меркель и Олланда в Москву, в ходе которой с Владимиром Путиным будет обсуждаться украинское урегулирование, игрокам на понижение пришлось закрыть свои позиции. Новый план прекращения войны на Донбассе состоит в признании сторонами  новой линии разделения сторон конфликта, не совпадающей с той, которая прописана в минских соглашениях.

Стратегии у всех разные, но на игре "от шорта" сейчас не озолотишься. Индекс MSCI Russia Capped снижался семь месяцев подряд, но в декабре индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets сформировал повышательный канал с верхней границей на сегодня 41,7. Для нашего рынка это позитив, потому что для части иностранных инвесторов это является сигналом к покупке российских активов.  К примеру, известный инвестор Марк Фабер считает, что российские активы сейчас находятся в зоне покупки. Дефолт Украины сейчас маловероятен по политическим причинам. Западу нужен  форпост для противостояния с Россией, и он выделит суммы даже большие, чем необходимые Украине в этом году 20 миллиардов долларов. Если дефолт произойдет, то влияние нынешнего президента Петра Порошенко резко снизится, а мирный план Меркель и Олланда полетит в мусорную корзину. Последние не могут это себе позволить без ущерба для политической репутации их партий - в Германии выборы  в бундестаг состоятся в 2017 году. В ближайшие месяцы я ожидаю продолжения пилообразной динамики индекса РТС. Существенный его рост маловероятен (еще в конце прошлой недели он был на минимуме 2009). Нефтяным "быкам" не удастся закрепить нефтяные котировки выше уровня $62 за баррель. Решение стран ОПЕК от 27 ноября прошлого года сохранить квоту на добычу нефти на уровне 30 миллионов баррелей в день усилило обвал нефтяных цен. Никаких сигналов на то, что ОПЕК пересмотрит свою позицию и сократит квоты, нет. Снижение цен на нефть в перспективе увеличит долю рынка для стран ОПЕК (после ухода неэффективных производителей).