Среди нефтегазовых бумаг в лидеры может выйти газовый сегмент

Угроза новых санкций и снижение суверенного рейтинга России уже мало пугают инвесторов в феноменально дешевый российский рынок. Динамика российского рынка в ближайшем будущем будет, по нашему мнению, определяться двумя основными трендами (на укрепление рубля и нефти). При этом не стоит ожидать резкого укрепления рубля и роста нефти уже в феврале – пока мы наблюдаем лишь их медленное зарождение. В то же время этот разворот означает, что лидерство будет постепенно переходить от ненефтяных экспортных бумаг к нефтяным и отдельным бумагам внутреннего спроса. Дополнительною угрозу для металлургического сектора представляют заявления правительства о возможности введения экспортных пошлин на металлы, в первую очередь – на сталь.  

Среди нефтегазовых бумаг в лидеры может выйти газовый сегмент – стоит обратить внимание на Газпром и НОВАТЭК. Значительная доля продаж Газпрома приходится на внутренний рынок, где цены зафиксированы в рублях, НОВАТЭК же продает на внутреннем рынке подавляющую часть производимой продукции. Укрепление рубля при фиксированных рублевых ценах на газ на внутреннем рынке сыграет в пользу газовых компаний. Среди собственно нефтяных бумаг лидерство от Татнефти, ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза может перейти к Роснефти.

С укреплением рубля, которое через некоторое время практически автоматически приведет к снижению ставок ЦБ, может стать привлекательным банковский сектор, в котором мы отдаем предпочтение Сбербанку. Также стоит обратить внимание на телекомы – интерес могут представлять МТС и Мегафон.