Основной спрос сконцентрирован в бумагах финансового и нефтегазового секторов

В среду на рынке внутреннего долга активность покупателей сохранялась, несмотря на снижение нефтяных цен и рост доллара к рублю. Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз преимущественно на коротком и среднем участках. На рынке рублевых свопов ситуация была схожей, однако снижение ставок носило более агрессивный характер. 

В корпоративном сегменте основной интерес игроков был направлен к бумагам телекоммуникационного сектора. Доходности облигаций Выпмелкома и МТС снизились на полпроцента. 

Вчера Минфин успешно разместил на аукционе два выпуска с постоянным и переменным купонами. На наш взгляд успешность аукциона обусловлена не только привлекательным положением кривой доходности ОФЗ к недельной ставке РЕПО, последним смягчением монетарной политики и надежной инвесторов на дальнейший пересмотр денежно-кредитных мер. Мы считаем, что кредитным организациям в последнее время стало выгодно привлекать краткосрочную ликвидность на рынке внутреннего долга. Конечно, объемы на рынке ОФЗ и на аукционах РЕПО несопоставимы, однако, для средних и малых банков данный инструмент более выгоден. Кроме того, последнее время наблюдался значительный спрос на ликвидность, после того как ЦБ на аукционах недельного РЕПО снизил лимиты, по сравнению с прошлой неделей. 

Сегодня инвесторы будут ожидать результатов минских переговоров, поэтому торговая активность в первые часы будет низкой.  На смежных площадках ситуация остается неизменной. Рубль по отношению к доллару показывает боковое движение пятую сессию. Цены на углеводороды отскочили вверх после вчерашних данных о росте запасов нефти в США. 

Основной спрос будет сконцентрирован в бумагах финансового и нефтегазового секторов, чьи кредитные спреды остаются широкими (до 1000 б.п. в среднем) по сравнению в другими сегментами. На рынке ОФЗ дальнейший рост цен выглядит ограниченным, однако мы не исключаем резкое снижение доходностей в случае позитивных новостей из Минска.