МОСКВА, 17 мар - ПРАЙМ. Введение дискретных аукционов на валютных торгах может способствовать стабилизации рынка, однако несет риски потери биржей доли рынка, говорят опрошенные РИА Новости дилеры.
ЦБ и Московская биржа
Вопрос об отсутствии у Московской биржи механизма особых торгов на случай резких курсовых колебаний на валютном рынке стал актуален в декабре 2014 года, когда евро и доллар в один из дней взлетели более чем на 20%.
Кроме того, игроки рынка говорят о том, что вопрос мог возникнуть на фоне стремления финрегулятора ввести единые правила торгов во всех секциях биржи.
В фондовой секции в режиме основных торгов Т+ при изменении цены акции в течение десяти минут на 20% к уровню предыдущего закрытия вводится особый режим торгов - дискретный аукцион, когда в течение определенного периода времени собираются поступившие заявки и определяется их средняя цена, по которой и проходят сделки с собранными заявками.
Контроль - хорошо...
Опрошенные РИА Новости участники рынка считают, что введение режима дискретного аукциона будет способствовать сглаживанию волатильности, особенно если она усиливается на фоне низких объемов торгов.
"Приостановка нормального хода торгов позволит охладить панику на рынке. Когда котировки несутся вверх, полезно остановиться и подумать", - говорит Артем Рощин из банка "Альба альянс".
"Аукционы могут способствовать формированию адекватного рыночного курса на низколиквидном рынке", - считает Дмитрий Савченко из Нордеа банка.
Сглаживание курса станет возможно благодаря аукционам, считает и Сергей Суверов из УК "Русский стандарт".
Но доля биржи может пострадать
В то же время для Московской биржи и ЦБ введение дискретных аукционов для валютного рынка содержит определенные риски.
Аналогичный механизм в фондовой секции работает обычно только для неликвидных или бумаг со своей историей, например "Мечела"
Если же начнутся приостановки обычного хода торгов валютой на Московской бирже (тем более долларом и евро), то привлекательность торговой площадки может упасть, считает Суверов.
Кроме того, оборот на бирже в два раза ниже внебиржевого рынка валюты, и введение аукционов может еще более уменьшить долю биржи. "Это будет означать меньше комиссий для биржи и снижение ее роли в рыночном курсообразовании", - говорит он.
Да и Центробанку станет сложнее контролировать курсообразование, если начнется переток игроков во внебиржевой сегмент, констатируют эксперты.
Таким образом, введение дискретного аукциона в нынешнем виде пока невыгодно ни бирже, ни ЦБ. Видимо, сейчас начнется обсуждение вопроса, и, как сказал Тулин, ЦБ и Московская биржа попытаются найти компромисс между двумя целями: репрезентативностью курса, который должен определяться на основе массовых операций продажи-покупки валюты, и непрерывностью торгов, резюмировал Суверов из УК "Русский стандарт".
