Рост цен производителей в РФ скоро сменится их падением

ИЦП ускорился до 9,2% год к году в феврале... Согласно данным Росстата, цены производителей поднялись на 2,1% месяц к месяцу в феврале после повышения на 1,3% в январе, ускорив рост год к году второй месяц подряд – до 9,2% в феврале с 7,1% в январе. В этот раз показатель превзошел ожидания, поскольку рынок прогнозировал рост на 0,9% месяц к месяцу, а мы – на 0,8%. Таким образом, ИЦП достиг максимального уровня год к году с сентября 2012 г.

…из-за обрабатывающей и добывающей отраслей

Обрабатывающий сектор вновь стал основным фактором роста, поскольку цены здесь поднялись на 3,1% месяц к месяцу после повышения на 2,7% в январе, а год к году рост ускорился до 14,7% с 12,2% в январе. В обрабатывающем секторе цены росли прежде всего за счет производства продовольствия (+24,7% год к году в феврале против 20,9% в январе), кокса (+31,9% год к году в феврале против 16,2% в январе), а также металлургического производства (+30,9% год к году в феврале против 24,2% в январе). Цены в добывающей отрасли увеличились на 0,5% месяц к месяцу в феврале после снижения на 2,7% в январе. Год к году цены здесь опустились на 2,9% против снижения на 6,6% в январе. В добывающем секторе цены на услуги по добыче энергоносителей поднялись на 21,4% год к году в феврале против роста на 16,1% в январе. В секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды цены снизились на 0,9% месяц к месяцу в феврале после роста на 0,1% в январе, а год к году они замедлили рост до 2,8% в феврале с 3,9% в январе.

Рост цен производителей скоро сменится их падением

Мы считаем, что рост цен производителей в обрабатывающей отрасли обусловлен резкой девальвацией рубля в ноябре–январе. Поскольку российская валюта стабилизировалась в последние недели, рост цен производителей, по нашему мнению, вскоре замедлится. Кроме того, ключевые экономические индикаторы говорят о том, что рецессия в российской экономике нарастает на фоне резкого ослабления потребительского спроса. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы низкий потребительский спрос вынудит производителей снижать цены. Более того, мы не ожидаем существенного роста нефтяных цен в среднесрочной перспективе на фоне увеличения запасов в США (отметим, что рост цен на нефть обычно подталкивает вверх ИЦП). Таким образом, цены производителей, по нашим оценкам, вскоре начнут замедляться и по итогам года снизятся на 5,2%.