Рост кредитования продолжает замедляться, тогда как рост розничных депозитов набирает темп. Данные ЦБ показывают, что в мае портфель корпоративных и розничных кредитов существенно не изменился. Если не учитывать эффект от переоценки, корпоративный портфель вырос на 0,4% месяц к месяцу, а розничный сократился на 0,5%. Корпоративные депозиты также практически не изменились, увеличившись лишь на 0,1% месяц к месяцу, тогда как розничные подросли на 0,9%. Если брать динамику месяц к месяцу, то в нынешнем году розничные кредиты пока демонстрируют устойчивую тенденцию к снижению, а скорректированные розничные депозиты растут, что мы рассматриваем как свидетельство постепенного сокращения долговой нагрузки населения перед банками.
Что касается динамики год к году, рост корпоративного кредитования замедлился до 6% после корректировки, а розничного – до 1,6%, и, если тренд сохранится во 2 п/г, то розничный сегмент начнет сжиматься, что будет соответствовать большинству прогнозов, включая наш. В то же время рост розничных депозитов год к году постепенно ускоряется. В мае он достиг, по нашим оценкам, 6,1% (после корректировки) по сравнению с декабрьским падением почти на 4%, что было низшей точкой этого цикла. Рост корпоративных депозитов год к году сейчас, наоборот, замедляется, и в мае составил 4% против пиковых для текущего года примерно 16%, которые были зафиксированы в январе.
В текущих условиях акции банков не слишком привлекательны
На протяжении последнего месяца акции подавляющего большинства российских банков находятся под давлением, что неудивительно, учитывая ослабление рубля. Положительную динамику демонстрируют лишь бумаги ВТБ, однако их котировки какое-то время уже практически не зависят от фундаментальных показателей. Акции Тинькофф Банка потеряли более 10% своей стоимости, с тех пор как в начале июня мы рекомендовали их ПРОДАВАТЬ, и потенциал падения, по нашему мнению, сохраняется. Сбербанк и Банк Санкт-Петербург по-прежнему выглядят лучше, чем остальные, и стоят относительно дешево, тем не менее мы не видим драйверов к их росту в ближайшем будущем.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
