Денежный рынок: жесткий лимит на недельном аукционе репо

Банк России вчера сократил лимит на недельном аукционе репо на 130 млрд руб., таким образом предложив банкам лишь 1.57 трлн руб. При спросе в 2.05 трлн руб. средства были размещены в полном объеме по средней ставке 12.01%. Установление столь жесткого лимита в  преддверии самых значительных налоговых платежей (по НДС и  НДПИ в течение завтрашнего дня) в некоторой степени неожиданно, однако, полагаем, Банк России таким образом стерилизует ликвидность, поступившую в систему в результате ежедневных валютных интервенций регулятора.

В итоге объем средств на корреспондентских счетах банков сейчас составляет 1.5 трлн руб., что подразумевает наличие свободных резервов в сумме 0.5 трлн руб., при этом банки дополнительно разместили на депозитных счетах 320 млрд руб. Во вчерашнем интервью газете «Ведомости» первый заместитель председателя Банка России Ксения Юдаева, ссылаясь на международный опыт, заявила, что валютные интервенции не противоречат режиму таргетирования инфляции, поскольку таковые, как правило, всегда являются стерилизованными. Напомним, с 13 мая регулятор купил на открытом рынке 5 млрд долл., что  приблизительно равно 260 млрд руб.

На закрытии рынка однодневная ставка валютного свопа опустилась до 11.65%, ее средневзвешенное значение осталось без изменений на уровне 12.06%. Как  следствие, банки вновь воздержались от использования инструмента валютного свопа, но привлекли 175 млрд руб. в рамках операций репо с  фиксированной ставкой. Аукцион Федерального казначейства по размещению депозитов сроком на 2 недели был успешным: банки привлекли все предложенные 30 млрд руб. по средней ставке 11.55%. Ставки на кривой NDF / кросс-валютных свопов опустились на 10–15 бп, месячная ставка снизилась до 13.33%. Ставки процентного свопа подросли на 10–15 бп в  дальнем конце кривой и остались без изменений в ее ближнем сегменте.

ОФЗ: низкая активность, размещаются два выпуска с фиксированным купоном

Торговая активность вчера была довольно низкой, хотя котировки в  целом подросли еще на 0.1–0.2 пп, укрепившись после слабого открытия. Спрос сосредоточился в ближнем сегменте кривой, где доходность снизилась на  4–7 бп. Минфин объявил два аукциона по размещению ОФЗ, в рамках которых предложит бумаги двух выпусков с фиксированным купоном – ОФЗ-26214 и ОФЗ-26215, на общую сумму 17.5 млрд руб. Полагаем, что Минфин имеет все шансы выполнить план заимствований на 2к15 в полном объеме.