Денежный рынок: ставки остаются пониженными

Вчера однодневная ставка валютного свопа осталась значительно ниже уровня ключевой ставки, закрывшись на отметке 11.02% (плюс 28 бп к предыдущему дню). Ее средневзвешенное значение по итогам торгов понизилось еще на 15 бп, составив 11.09%. В связи с этим неудивительно, что банки вновь воздержались от проведения операций валютного свопа с Банком России. Кроме того, они продолжили сокращать свои обязательства по однодневному репо, объем которых снизился до 67 млрд руб.

В четверг подходит к концу очередной период усреднения обязательных резервов, и банки сейчас имеют достаточный запас ликвидности для выполнения всех нормативов. Учитывая совокупный баланс средств на  корреспондентских счетах и депозитах (1.37 трлн руб.), накопленный объем ликвидности можно считать комфортным. Сегодня Федеральное казначейство предложит к размещению на двухнедельных банковских депозитах 150 млрд руб., но мы полагаем, что спрос на инструменты рефинансирования с фиксированной ставкой и бюджетные средства на этой неделе останется невысоким, если только Банк России не решит существенно понизить лимит по операциям недельного репо.

Кривая NDF вчера опустилась примерно на 10 бп, при этом месячное значение понизилось на 39 бп, до 12.99%. Ставки кросс-валютного свопа изменялись разнонаправленно: краткосрочные понизились примерно на 10 бп, в то время как длинные выросли на 12 бп. Ставки процентного свопа остались на прежних позициях, а 3-месячная ставка MosPrime закрылась на отметке 12.48%.

ОФЗ: снижение вслед за мировыми рынками

С момента открытия вчерашних торгов рынок ОФЗ ощутил сильное давление, под действием которого котировки длинных облигаций уже в первой половине дня понизились на 1.0 пп. К вечеру давление немного ослабло, но, тем не менее, по итогам сессии дальний отрезок кривой просел на 0.7–0.9 пп, а среднесрочные и краткосрочные ОФЗ подешевели на 0.3 пп. Средняя доходность по рынку повысилась на 13–15 бп, в том числе на дальнем отрезке кривой приблизившись к отметке 11.1%.