МОСКВА, 17 июл - ПРАЙМ. Размещение первых облигаций федерального займа с привязкой к инфляции (ОФЗ-ИН), прошедшее в четверг, вызвало интерес как у российских, так и у иностранных участников рынка.
Минфин РФ попытался создать на рынке бенчмарк, в соответствии с которым, как надеется ведомство и организаторы заимствования, корпоративные заемщики также станут предлагать этот инструмент на широком рынке. Однако, по мнению экспертов, опрошенных РИА Новости, такие бумаги сейчас могут предложить небольшой круг компаний с госучастием, которые не боятся риска, связанного со снижением рубля.
Минфин РФ в четверг впервые разместил облигации федерального займа (ОФЗ) с номиналом, привязанным к инфляции, в объеме 75 миллиардов рублей. Почти треть из предложенных Минфином бумаг выкупили иностранные инвесторы, среди российских инвесторов в сделке приняли участие пенсионные фонды, а также банки, управляющие компании и другие участники рынка.
Власти надеются на бизнес
Минфин РФ и Минэкономразвития РФ считают, что облигации, номинал которых привязан к инфляции, дают новую возможность и бизнес-структурам, доходность по этим бумагам "может быть интересна и для корпоративных заемщиков, в том числе и для негосударственных пенсионных фондов". По этой причине "корпоративные заемщики также будут использовать этот инструмент", сказали в пятницу РИА Новости в МЭР.
Впрочем, компании осторожно расценивают свои возможности по размещению такого рода бумаг, ожидая благоприятной конъюнктуры рынка.
Так, в РЖД заявили, что пока не планируют размещать облигации с номиналом, привязанным к инфляции, но внимательно следят за этим новым для рынка инструментом. Пресс-служба ВЭБа сообщила, что госкорпорация заинтересована в выпуске таких бондов, и при необходимости может выйти с этим инструментом в случае благоприятной ситуации на рынке.
Представители компании "Транснефть" сообщили РИА Новости, что в перспективе не исключают выпуска облигаций с привязкой к инфляции, однако на рынке для этого должны быть "благоприятные условия". "РусГидро" будет рассматривать выпуск облигаций с привязкой к инфляции в сопоставлении с другими инструментами привлечения заемных средств, сообщили РИА Новости в пресс-службе компании.
Бинбанк, недавно заявивший о приобретении контроля над МДМ Банком, не исключает выхода на рынок с облигациями, привязанными к инфляции, но будет учитывать риски, сообщал ранее РИА Новости директор центра долгового фондирования и структурного финансирования банка Владимир Сисаури.
Планка Минфина
Руководитель дирекции анализа долговых рынков ИК "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин считает, что Минфин задал довольно высокую планку для будущих размещений аналогичных инструментов, которая может смутить потенциальных эмитентов, желающих привлечь средства на более выгодных условиях.
"Он (Минфин - ред.) фактически гарантирует держателю инфляцию плюс 2,5% годовых, тогда как спред к инфляции, например, в облигациях РЖД-32 составляет 2,1%. Таким образом, инструмент интересный, но он должен быть долгосрочным, и его эмитент должен быть в состоянии нести инфляционный риск независимо от курса рубля", - сказал РИА Новости эксперт.
По мнению эксперта, с учетом доходности по новым ОФЗ-ИН потенциальным эмитентом пока могут быть "надежные компании, например, с госучастием, которые оперируют на локальном рынке". "Это может быть транспорт, могут быть электроэнергетические компании, инфраструктура (дороги), в теории - ЖКХ", - рассуждает Дудкин.
"Инструмент этот в большей степени для тех, кто покупает на собственные деньги (инвестфонды, пенсионные средства, частные инвесторы), то есть не банки", - уточнил также Дудкин.
Неустойчивость рубля сбивает спрос
Несмотря на участие в размещении ОФЗ-ИН иностранных инвесторов, которые выкупили 30% от размещенного объема, а также спроса со стороны отечественных инвесторов, интерес к подобным корпоративным бумагам может быть подпорчен неустойчивостью курса рубля, считает Дудкин.
"Спросу мешает неустойчивость рубля. Если перспективы рубля будут улучшаться, то будет расти и спрос нерезидентов на локальные бумаги. И не только на облигации с привязкой к инфляции. Тем более, что для нерезидентов сама по себе инфляция в РФ особого значения не имеет, для них важно, какой доход они получат в своей валюте", - заключил он.
