Планируется на четыре года продлить срок обращения облигаций
Мечел объявил условия реструктуризации рублевых облигаций серии 13 и 14 общим объемом 6 млрд руб. Компания намерена увеличить срок обращения бумаг на четыре года. Купон предполагается привязать к ключевой ставке ЦБ РФ и рассчитывать как ставка плюс 400 б.п. Облигации будут иметь амортизационную структуру погашения, которое начнется с февраля 2017 г. Реструктуризация должна быть одобрена не менее чем 75% держателей рублевых облигаций. Собрание бондхолдеров состоится в сентябре.
Новость о реструктуризации не стала сюрпризом
В конце июля в ряде СМИ появилась информация о возможной пролонгации срока обращения облигаций, оферта по которым установлена на начало сентября. Десятилетние выпуски серии 13 и 14 номинальным объемом 5 млрд руб. каждый были размещены в сентябре 2010 г. Бумаги имеют ежеквартальный купон, который в настоящее время установлен на уровне 10%. Всего у металлургической компании в обращении восемь выпусков рублевых облигаций номинальным объемом 40 млрд руб. (фактическая стоимость – 15 млрд руб.). В своей кредитной истории Мечел ни разу не допускал дефолта по публичным обязательствам. Компания ведет переговоры с кредиторами с начала 2014 г. Определенных успехов удалось достичь с Газпром банком: Мечел договорился о реструктуризации своих обязательств на 1,4 млрд долл. и 33,7 млрд руб.
По итогам 1 кв. существенных изменений в долговом портфеле не произошло
Общий и чистый долг Мечела сократились на 3% за квартал, преимущественно благодаря ослаблению рубля. Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился до 7,8 с 9,6 в 4 кв. Девальвация также привела к сокращению производственных затрат, что позволило компании удержать EBITDA на уровне предыдущего квартала (211 млн долл.). Рентабельность по EBITDA выросла на 4 п.п. год к году до 19%. Обесценение рубля несколько улучшило финансовое положение Мечела, однако этот эффект, скорее всего, временный. Даже в случае успеха нынешних переговоров с кредиторами компания через несколько лет снова вернется к вопросу рефинансирования обязательств, в том числе и оставшихся облигационных выпусков. Бумаги Мечела низколиквидны и торгуются по 60–80% от номинала.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
