Настроения американских потребителей против повышения ставки ФРС

Предварительное значение индекса потребительских настроений в США за сентябрь, опубликованное в конце прошлой недели, оказалось заметно ниже ожиданий (85,7 против 91), что стало следствием ухудшения ожиданий потребителей относительно своих доходов и состояния рынка труда (несмотря на то, что текущие данные указывают на его улучшение). Эти данные выступают в пользу сохранения ключевой ставки по итогам предстоящего на этой неделе 2-дневного заседания FOMC. Кстати говоря, по мнению Fitch повышение ключевой ставки ФРС создаст более негативные условия фондирования для заемщиков GEM, чем они были в 2008 г., что связано с большим расхождением между траекториями движения ключевой ставки, предполагаемой рынками и FOMC (участники рынка не закладывают в цены столь агрессивное ужесточение монетарной политики). Американский рынок акций отреагировал умеренным ростом котировок на 0,5%.

Сегодня на рынках вновь доминирует негативный фон, обусловленный публикацией на выходных слабых данных по промышленному производству в Китае (рост производства в августе составил 6,1% г./г., тогда как консенсус-прогноз предполагал +6,5% г./г.). Китайские индексы вновь демонстрируют падение (-2,7% SHCOMP).

Российские евробонды вслед за снижением доходностей базовых активов (на 3 б.п. до YTM 2,19% по 10-летним UST) продемонстрировали небольшой рост котировок (в пределах 30-40 б.п. по длинным выпускам Russia 42, 43). Лучше рынка в последние 2 торговых дня выглядят суборды старого образца RUSB 15, 16, которые подорожали на 10-12 п.п. после сообщения о реструктуризации/списании номинала RUSB 20, 24. Мы считаем, что с большой вероятностью обязательства по RUSB 15, 16 будут исполнены в полном объеме.