Недельная инфляция снизилась, но ее компоненты демонстрируют разнонаправленную динамику

По новым данным Росстата, недельная инфляция с 8 по 14 сентября опустилась до 0,1% (чуть выше этой отметки без учета округления) после того, как она находилась на уровне 0,2% в течение двух предыдущих недель. На этом фоне инфляция год к году закрепилась на отметке 15,8%. Какой-либо единый фактор снижения инфляции выделить трудно. С одной стороны, мы отмечаем, что ускорилось удешевление плодоовощной продукции (до -1,2% после -0,9%), замедлился рост цен на сахар, крупы, муку, но многие другие продукты в этот период, напротив, начали дорожать быстрее.

Обращает на себя внимание продолжающееся повышение стоимости жилищных услуг, равно как и цен на проезд в общественном транспорте. Фактором неопределенности остается степень удорожания основных непродовольственных товаров и стоимости зарубежного туризма в ответ на ослабление рубля в конце августа: данные об этих категориях в недельном отчете отсутствуют, а их вклад в итоговую инфляцию значительный. Однако пока из имеющихся данных можно говорить о том, что среднесуточный темп роста цен на той неделе существенно снизился, и сохранение его на текущем уровне предполагало бы инфляцию за весь сентябрь около 0,6%. Между тем, даже этот уровень несколько выше той ценовой динамики, которую мы закладывали в наш новый прогноз по инфляции на конец 2015 г. в 12,5%.

Такое развитие событий, несмотря на некоторую позитивную коррекцию инфляции на прошлой неделе, по-прежнему делает вероятность сценария неизменной ключевой ставки до конца 2015 г. очень высокой.