Что ждет золото после прорыва?

На прошлой неделе золото установило четырехмесячный максимум и стало уязвимым объектом для новых длинных позиций

- Золото пробило августовский максимум и достигло максимальной с 22 июня отметки на уровне 1192 доллара за унцию

- Настроения на рынке изменились: теперь рост происходит не только за счет закрытия коротких позиций

- Радужную краткосрочную техническую картину затуманивает значительное увеличение количества ставок на повышение цен 

- Основными уровнями отката являются 1158 и 1148 долларов за унцию

- В случае падения цены ниже 1138 долларов на рынок вернутся медведи

Благодаря сочетанию таких факторов, как снижение курса доллара, уменьшение ожиданий повышения процентной ставки в США и улучшение технической картины, золото достигло максимального за четыре месяца ценового значения. Однако благоприятные технические условия затмевает существенный прирост ставок игроков на повышение цены, что делает металл уязвимым перед коррекцией. 

Технический прорыв августовского максимума, который мы назвали ключевым уровнем в нашем самом последнем квартальном прогнозе, помог золоту подняться к уровню 1192 доллара за унцию, соответствующему самой высокой цене золота с 22 июня. Это изменило настроения на рынке: теперь рост обеспечивается не только за счет закрытия коротких позиций.

Еще в июле хедж-фондам принадлежало рекордное количество коротких позиций (121 000 контрактов на фьючерсы и опционы или 12,1 миллиона унций в физическом выражении), а рынок колебался в районе ключевой поддержки на уровне 1080 долларов за унцию. В процессе закрытия коротких позиций (траектория обозначена голубой линией) их общее количество уменьшилось более чем в два раза, и только за последние две недели темпы роста увеличились благодаря новым покупателям (красная линия).

В краткосрочной перспективе золото остается уязвимым перед нисходящей коррекцией, потому что прирост новых длинных позиций происходит слишком быстро. Если использовать систему Фибоначчи, то первые два уровня отката находятся на отметках 1158 и 1148 долларов за унцию. В дальнейшем металлу потребуется опуститься ниже уровня 1138 долларов для того, чтобы медведи вновь вышли на охоту.

Инвесторы, использующие биржевые индексные продукты, на прошлой неделе увеличили позицию на 8,3 тонны, а общий прирост за последние четыре недели составил 20 тонн. По данным агентства Bloomberg, всего таким образом инвестиции были совершены  в золото весом 1537 тонн, что более чем на 50 тонн ниже уровня, зафиксированного в июне, когда золото стоило столько же, сколько сейчас. Это свидетельствует об отсутствии энтузиазма среди долгосрочных инвесторов, а также о том, что большую часть покупок в настоящий момент обеспечивают краткосрочные тактические трейдеры, такие как хедж-фонды.