ЦБ повысил лимит для аукциона рублевого РЕПО лишь на 130 млрд руб

Спрос на аукционе недельного РЕПО оказался высоким. Увеличение лимита с учетом приближающихся налоговых платежей было ожидаемым, но мы полагали, что рост будет более значительным: в последнее время ЦБ предлагал избыточный объем рублей по мере увеличения спроса на ликвидность. Помимо платежей в бюджет в следующий понедельник, банкам предстоит сегодня вернуть депозиты Минфина на сумму до 100 млрд руб., что еще больше увеличивает спрос на ликвидность. С другой стороны, уровень корреспондентских счетов в последние дни демонстрировал рост, поэтому есть надежда, что усиление спроса на ликвидность не приведет к дефициту ликвидных средств и росту ставок.

Курс рубля к доллару сегодня снижается. Похоже, период, когда рубль не реагировал на снижение нефтяных цен, закончился. Мы связывали определенную устойчивость рубля к снижению цен на нефть в последние недели с тем, что курс рубля постепенно адаптировался к изменению прогнозов относительно начала цикла повышения ставки в США. Складывается впечатление, что сейчас эти изменения уже полностью отражены в цене национальной валюты, и зависимость рубля от колебаний нефтяных котировок должна вновь вырасти.