Экономика РФ: более оптимистичный взгляд на 2016 год

В сентябре началось восстановление экономики. С поправкой на сезонность и календарные факторы промышленное производство и инвестиции выросли по сравнению с августом, тогда как оборот розничной торговли, по-видимому, не изменился. В сельском хозяйстве годовой рост за сентябрь составил 4%, а за 9М15 достиг 0,4%. При этом в сегменте грузоперевозок также отмечался рост: 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Отмечается временное ускорение инфляции. В октябре ИПЦ вырос на 0,7%. Недавнее ускорение недельной инфляции (с нормального уровня 0,1%) было вызвано ослаблением рубля в августе. В результате подорожали фрукты и овощи, т. к. в этом сегменте велика доля импортной продукции. Динамика цен в других сегментах была сравнительно умеренной, и даже отмечалось снижение цен на те продукты, предложение которых удалось увеличить благодаря отечественным производителям.

В 2016 году ожидается восстановление потребления. Доля расходов на обслуживание долга в доходах в следующем году снизится (при любом развитии событий: наш базовый сценарий предполагает номинальный рост зарплат на 12%, оптимистичный и пессимистичный сценарии предполагают рост соответственно на 17% и 0%). Вполне возможно, что в определенный момент в следующем году снижение долговой нагрузки прекратится и население снова начнет брать кредиты, но по более низким ставкам.