Рубль стабилен, поддержка от налогового периода в силе

Финал прошлой недели на внутреннем валютном рынке выдался безыдейным. Небольшой рост нефтяных цен оказался неубедительным для участников рынка, однако перспектива крупных налоговых платежей подогревала спекулятивную активность. Курс бивалютной корзины в пятницу опустился на 11 коп. до 66.63 руб. Курс доллара составил 64.75 руб. (+13 коп.), курс евро – 68.94 руб. (-41 коп.). На международном валютном рынке евро оказался под ударом очередных заявлений главы европейского ЦБ о готовности расширить монетарное стимулирование экономики, если текущих мер окажется недостаточно. В результате основная валютная пара упала почти на 1 фигуру до $1.0650. 

Российская валюта выглядит локально переоцененной, рублевая цена барреля нефти находится на 10-15% ниже комфортного для бюджета значения. Тем не мерее, этот индикатор не является истиной в последней инстанции, а скорее кризисным индикатором в период неопределенности. Свободное плавание валюты как раз и подразумевает повышенную волатильность, тогда как стоимость бочки нефти в рублях является неким среднесрочным ориентиром. Сейчас рубль отыгрывает улучшение в геополитической сфере, а также активность экспортеров на валютном рынке перед крупными налоговыми платежами, который пройдут на неделе. Эти факторы не являются надежными и после ликвидации боязни экспортеров, спекулянты могут привести курсы доллара и евро к прежним «справедливым» отметкам.