Денежный рынок: ставка валютного свопа вновь на уровне ключевой ставки ЦБ

В пятницу спрос на однодневный валютный своп восстановился. В течение дня ставка торговалась около 10.50%, а вечером подскочила до уровня ключевой ставки Банка России и в итоге закрылась на отметке 11.73%. В рамках операций валютного свопа банки в результате привлекли лишь 2 млрд руб., но кроме этого, рефинансировали 272 млрд руб. с использованием операций однодневного репо. В среду период усреднения резервов подходит к концу, так что ситуация на денежном рынке должна остаться спокойной, поскольку банки поддерживают более чем достаточный объем средств на корреспондентских счетах. Федеральное казначейство объявило на этой неделе два депозитных аукциона, где предложит в общей сложности 850 млрд руб. Если банки выберут предложение в полном объеме, они смогут только рефинансировать депозиты со сроком погашения на этой неделе. Сегодня Банк России проводит трехмесячный аукцион по положению 312-П, где размещает 400 млрд руб. Так как банкам предстоит погасить обязательства на 500 млрд руб., отток ликвидности составит 100 млрд руб.

Ставки NDF в пятницу снизились: короткие – приблизительно на 20 бп, длинные – на 10 бп. Ставки кросс-валютного свопа опустились в среднем на 3 бп, годовая закрылась на 10.46%. Ставки процентных свопов, напротив, повысились – на 2–4 бп на ближнем отрезке кривой и на 6–12 бп в ее более дальних сегментах.

ОФЗ: рост котировок в условиях низкой активности

В минувшую пятницу рынок ОФЗ провел очередную неликвидную сессию. Открывшись на уровнях предыдущего дня, после полудня облигации укрепились в цене вслед за повышением цены на нефть и курса рубля. При этом  торговая активность была низкой. Доходности длинных выпусков в какой-то момент опустились до 9.5%, но вскоре положительный импульс сошел на нет, и котировки отступили от внутридневных максимумов. По итогам торгов доходности понизились на 3–7 бп, а спред между 2-летними и 10-летними ОФЗ сократился еще на 3 бп, составив минус 70 бп. На этой неделе в центре внимания рынка будет заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. В отношении его исхода мнения разделились между теми, кто считает, что регулятор воздержится от пересмотра ставок, и теми, кто ожидает снижения ключевой ставки на 50 бп. Если изменения ставки не произойдет, это, как мы полагаем, послужит предпосылкой для коррекции на рынке ОФЗ.