После нейтрального открытия индекс ММВБ перейдет в состояние бокового движения

Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно позитивный.

• Мы ожидаем открытия рынка с несущественным отклонением по индексу ММВБ, в диапазоне 1730-1735 п. Ближайшими поддержками останутся уровни 1720, 1710 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1740, 1750 п.

• Поскольку утреннее улучшение внешнего фона лишь компенсирует вечернюю просадку фьючерсов на российские голубые фишки, мы не ожидаем заметного роста индекса ММВБ в первые минуты торгов. Вероятно, после нейтрального открытия этот индекс перейдет в состояние бокового движения.  

• Основным значимым внешним фактором для участников локальных торгов по-прежнему останется характер движения нефтяных фьючерсов. Кроме того, некоторое влияние на ход торгов во второй половине дня может оказать публикация еженедельных данных об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице в США (16.30 мск). 

В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.83%) и РТС (+1.96%) завершили торги с существенным неравномерным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок отыграл внутридневное коррекционное повышение фьючерсов на нефть. Стоит отметить, что улучшение настроений на рынке «черного золота» носило временный характер, несмотря на выход еженедельных данных, указавших на неожиданное сокращение запасов сырой нефти в США. После завершения основных торгов в России фьючерсы на нефть сорта Brent растеряли весь свой недавний прирост.

Таким образом, цены на нефть после недавней масштабной просадки «обживаются» на новых, более низких уровнях. Поэтому потенциал среднесрочного повышения индексов ММВБ и РТС представляется весьма ограниченным. Истинный масштаб вчерашнего прироста российских индексов можно оценить, взглянув на их дневные графики, которые пока демонстрируют лишь слабый намек на приостановку уверенного двухнедельного падения. Локальные «быки» в ближайшие дни могут рассчитывать лишь на достаточно скромный технический отскок рынка, который в лучшем случае перерастет в состояние среднесрочного бокового движения.

Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ5) пришли в состояние бэквордации величиной в 8.5 п., или 1.1% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

Несмотря на существенный прирост индекса ММВБ, состоявшийся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги достаточно неоднородно, с разнонаправленным отклонением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Лидерами прироста среди «голубых фишек» стали представители банковского сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +3.77%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.61%), ВТБ (VTBR RM, +3.59%). Их вчерашнее повышение, как и повышение всего рынка носило характер технического отскока, назревшего в результате существенной среднесрочной просадки. Покупки состоялись под влиянием внутридневного повышения стоимости нефтяных фьючерсов и  некоторого укрепления обменного курса рубля по отношению к доллару США.

Акции Аэрофлот (AFLT RM, +2.62%) заметно опередили индекс ММВБ. Вероятно, спрос на эти бумаги подстегнуло заявление премьер-министра РФ Дмитрия Медведева о том, что льготная ставка НДС в размере 10% для внутренних авиаперевозок будет сохранена.  

Заметно сильнее рынка также закрылись бумаги Роснефть (ROSN RM, +1.25%), Новатэк (NVTK RM, +3.35%), Татнефть-ао (TATN RM, +2.20%), Акрон (AKRN RM, +3.24%), Polymetal (POLY RM, +5.47%).      

Одним из наиболее заметных движений в первом эшелоне стало падение акций «Магнита» (MGNТ RM, -3.54%). Распродажи состоялись на фоне публикации операционных результатов торговой сети за ноябрь 2015 года. Прирост чистой розничной выручки компании по итогам ноября составил 16.95%. При этом рост чистой розничной выручки нарастающим итогом с начала года составил 25.25%. Таким образом, ноябрьский результат заметно отстает от среднегодового показателя. Более того, в данном случае мы наблюдаем развитие устойчивой неблагоприятной тенденции. Величина розничной выручки «Магнита» по отношению к аналогичным месяцам прошлого года изменялась следующим образом: август – прирост на 20.76%, сентябрь – прирост на 19.31%, октябрь – прирост на 19.36%. Таким образом, крупнейшая российская розничная торговая сеть явно сокращает темпы прироста выручки, что находит свое отражение в динамике изменения стоимости ее акций. Уже сейчас можно констатировать, что долгосрочное восходящее движение этих бумаг перерастает в состояние безыдейной консолидации. В качестве позитивного момента стоит отметить, что «Магнит» продолжает активно наращивать количество торговых точек и общую величину торговых площадей.  

Акции Уралкалий (URKA RM, -1.80%) выглядели заметно хуже рынка в связи с сообщением рейтингового агентства Standard&Poor's о понижении долгосрочного кредитного рейтинга эмитента с уровня «BB» до уровня «BB-». Рейтинг компании по национальной шкале был ухудшен с «ruAA» до «ruAA-». Указанное решение по большей части обосновывается сложно прогнозируемой финансовой политикой компании. Вместе с тем, рейтинговое агентство указывает на ожидаемое ухудшение конъюнктуры мирового калийного рынка в 2016 г.    

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США заметно повышаются в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.7%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.3%. Гонконгский Hang Seng незначительно понизился.