Потоки экспортной выручки смогут поддержать рубль

Пара USDRUB провела вчерашний день выше отметки в 70.0 (+0.1%), вблизи максимумов текущего года. Цены на нефть обновили минимумы 2008 года, что, безусловно, затрудняет попытки  рубля восстановиться. Однако российская валюта показывает исключительную стойкость – цена барреля в рублевом выражении вернулась к уровням пятилетней давности (около 2671 руб/барр). Подобную силу можно объяснить тем, что участники рынка не верят в сохранение цен на нефть на столь низком уровне в течение длительного времени и, как следствие, не спешат сокращать позиции в рублевых активах. В числе источников дополнительной поддержки российской валюты – возможно, присваивание определенными инвесторами рублю «политической премии» в свете потенциального смягчения риторики ЕС по санкциям против России, а также жесткость политики ЦБ РФ.

Примечательно, что несмотря  на серьезные риски, которые относительная крепость рубля создает для бюджета, Банк России не выразил обеспокоенности по этому поводу и не сигнализировал о возможном вмешательстве на валютный рынок. Это говорит о желании ЦБ не усугубить и так нервозную ситуацию на локальном рынке. Вместе с тем, ситуация с валютной ликвидностью не вызывает опасений – аукцион годового валютного РЕПО, возобновленный вчера, был утилизирован лишь на 20% ($200 млн размещено из лимита $1 млрд), ставка отсечения составила 4.0668% годовых.

Сегодня стартует декабрьский налоговый период, в ходе которого потоки экспортной выручки смогут дополнительно поддержать рубль. Сегодня компании будут производить выплаты по страховым взносам, а расчеты по основным налогам (НДС, НДПИ, акцизы) приходятся на 25 декабря.