Улучшения в промышленности РФ пока неустойчивы

В ноябре динамика промпроизводства в годовом выражении вновь показала незначительное улучшение. Темпы падения сократились до 3,5% г./г. с 3,6% г./г. в октябре. В то же время такое улучшение полностью объясняется низкой базой прошлого года: в ноябре 2014 г. наблюдалось сокращение выпуска в промышленности. В декабре эффект высокой базы должен привести к углублению падения г./г. В месячном выражении с исключением сезонности (по методике Росстата) произошло ускорение падения промпроизводства до 0,6% м./м. (-0,2% в октябре). В ноябре наиболее явно позитивная динамика прослеживалась в обрабатывающей промышленности, где темпы сокращения выпуска снизились до 3,3% г./г. с 3,9% г./г. в октябре. Заметное улучшение динамики наблюдалось в секторе производства удобрений, небольшое замедление падения отмечалось в автомобильной отрасли (в основном за счет производства грузового автотранспорта). Однако в производстве металлов и стройматериалов произошло углубление падения. Вместе с тем хорошим данным по обрабатывающему сектору в ноябре поспособствовал взрывной рост производства электрогенераторов с дизельными двигателями на 42% г./г., что возможно связано с проблемами энергообеспечения Крыма.

Таким образом, мы по-прежнему считаем, что, несмотря на ряд позитивных сигналов, говорить о прекращении падения в промышленности пока нельзя. Мы ожидаем, что устойчивый перелом в динамике промпроизводства произойдет в 2016 г.