Новые обыкновенные и привилегированные акции будут размещены в 2017 г. По данным «Ведомостей» со ссылкой на представителей Росимущества, ведомство разработало план эмиссии обыкновенных и привилегированных акций компании. В правительство уже внесен проект допэмиссии обыкновенных акций, которые будут полностью выкуплены государство и оплачены активами. Затем, предположительно в 2017 г., Транснефть выпустит и разместит новые привилегированные акции, что увеличит долю «префов» в собственном капитале компании с 22% до 25% и позволит привлечь 30–50 млрд руб.
Новые привилегированные акции помогут в финансировании капзатрат
По данным Росимущества, цель эмиссии привилегированных акций, которые будут размещены на рынке, состоит в привлечении средств для финансирования капзатрат в 2017 г. и в последующие годы. Пока неясно, насколько значительной будет эмиссия обыкновенных акций, какая доля в компании будет в результате принадлежать государству, и сколько затем будет выпущено привилегированных акций. Если Транснефть разместит такое количество «префов», что их доля в собственном капитале компании вырастет с нынешних 22% до 25%, и если она продаст их с 10–15-процентным дисконтом к текущей цене, то ей удастся получить 30–32 млрд руб.
Оценка будет зависеть от дивидендной политики
Оценка акций будет в значительной степени зависеть от изменений в дивидендной политике Транснефти. Поскольку все привилегированные акции вместе взятые дают право на получение ежегодных дивидендов в размере 10% от чистой прибыли, определение чистой прибыли для целей выплаты дивидендов вновь станет ключевым фактором для оценки акций. Мы ожидаем, что Транснефть перейдет от текущей неконсолидированной чистой прибыли материнской компании по РСБУ к чистой прибыли по МСФО за вычетом части капитальных затрат. Это может компенсировать держателям «префов» размывание их прав на дивиденды. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Транснефти.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
