Волатильность на российском валютном рынке в последние дни заметно снизилась, что связано и с приближающимся католическим Рождеством, и с некоторой консолидацией нефтяных котировок третий день подряд в диапазоне US$36-36.70/брл. Действительно, текущие уровни цен на нефть как в абсолютном, так и в реальном выражении – минимумы с 2003г. Однако любые признаки стабилизации цен на сырье автоматически транслируются в более уверенные торги на рублевом рынке.
Основным факторов остается присутствие экспортеров с продажей валюты под предстоящие налоговые выплаты и дивидендные выплаты ряда крупнейших российских компаний. В последнем случае наши грубые оценки указывают на необходимость выплаты около US$2.5-3млрд., и первые платежи должны быть осуществлены не позднее начала первой-второй декады декабря. Учитывая, что в начале января нас ожидают долгие праздники, подготовка к выплатам, вероятно, осуществляется в течение декабря, что также поддерживает рубль.
Напротив, при отсутствии каких-либо позитивных изменений на нефтяном рынке, начало следующего года может ознаменоваться некоторым ослаблением рубля на фоне заметного снижения предложения и пониженной торговой активности/ликвидности. Но, отметим, что наши оценки не предполагают какого-либо чрезмерного и неконтролируемого ослабления рубля ниже 74-78/USD даже при нефти US$30-35/брл.
Денежный рынок
На межбанковском рынке ситуация со ставками во вторник развивалась по оптимистичному сценарию: ставки депо опускались до нижней границы процентного коридора ЦБ в 10%. Причина в дальнейшем увеличении объема средств на счетах банков в ЦБ (почти до 2200 млрд. руб.) на фоне притока через бюджетный канал. Казначейство вчера успешно разместило 250 млрд. руб. сроком на 7 дней под 11.4% при спросе 676 млрд. руб., тогда как на недельном аукционе репо ЦБ с увеличенном на 580 млрд. руб. лимитом (до 1580 млрд. руб.) банки предъявили спрос лишь на 1361 млрд. руб., в то же время, продолжив занимать на фиксированном репо (277 млрд. руб.). Повышенный спрос на средства Казначейства по- объясняется их относительной дешевизной по сравнению с фондированием в ЦБ. Кривая NDF/XCCY опустились на 20-25 б.п., IRS снизились на 5-10 б.п.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
