С возвращением локальных игроков тренд торгов в рубле не поменялся (USDRUB 76.19, +1.9%), однако обороты заметно возросли ($4.9 млрд с расчетами «завтра»). Слабый спрос на риск мешает восстановлению российской валюты, которая вчера оказалась в числе лидеров падения.
Нефть также не находит серьезной поддержки, ограничивая потенциал локального валютного рынка. Согласно обновленному прогнозу аналитиков SG, в среднесрочной перспективе цены на нефть ждет медленное восстановление (Brent 50.0 $/барр. в 4к’16 против прошлого прогноза 60.0 $/барр.). Фьючерсный рынок продолжит испытывать на себе негативное влияние со стороны стабильно высокого предложения со стороны ОПЕК и ожиданий скорого снятие санкций с Ирана. Падение добычи нефти в США при этом (с апрельских максимумов в 9.70 млн барр./день до 9.35 млн барр./день в октябре) происходит крайне медленными темпами. Эти факторы поддерживают избыток глобального предложения нефти в 2016 году, подталкивая рынок к стабилизации в низком ценовом равновесии.
Особой проблемой для российской финансовой системы остается устойчивость уровней рублевой цены на нефть (баррель Brent ниже 2500 руб./барр.). Сохранение подобной ситуации в течение длительного времени создаст дополнительные риски для доходной части бюджета и в недалекой перспективе может привести либо к росту недоверия рынка к сложившемуся курсу рубля, либо к уровню ставок на облигационном рынке (в случае наращивания рыночных и нерыночных заимствований Минфином). Несмотря на наличие «подушки безопасности» в виде средств резервных фондов (которая может быть исчерпана в 2016-2017 гг) и простоты «девальвационного» сценария, мы не видим устойчивых способов для решения бюджетных проблем кроме как посредством сокращения расходов. В этой связи новости о готовящемся Минфином сокращении расходов на 10% до 15 января (по данным Ведомостей от 12 января) можно оценить как временную поддержку для рубля.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
