По поводу интервенций ЦБ и прогноза Bloomberg

По поводу названных агентством Блумберг пороговых значений для вмешательства Банка России, вызывает большие вопросы именно четкие цифры в виде 80 и 90 рублей за доллар. ЦБ вмешивается в ситуацию при угрозе финансовой стабильности, а угрозу ситуация будет представлять лишь в случае продолжительного удержания цен на нефть в районе 15-20 долл./барр., во что сейчас не верят даже самые ярые пессимисты.

Мы не исключаем, что действительно пробой «круглых» психологических уровней может вызвать панические настроения среди населения и волну спекулятивных торгов. Только в этом случае регулятор действительно может войти на рынок кратковременными интервенциями. 

Однако смысла в продолжительном сдерживании курса рубля нет. Напомним, что именно для того, чтобы не «проедать» бессмысленно золотовалютные резервы было принято решение отпустить национальную валюту в «свободное плавание», и очень хорошо, что это было сделано именно тогда, а не  спустя год, когда в казне бы  ничего не осталось. Казахстан и Азербайджан пошли по другому пути первоначально, предпочтя удерживать тенге и манат на более удобоваримых уровнях с помощью интервенций, однако спустя время все же последовали примеру России.  Спустя время бессмысленных потерь.

В текущих обстоятельствах при условии отсутствия спекулятивного подогрева курса имеет смысл просто наблюдать за динамикой национальной валюты и нефти. Очевидно, что рынок углеводородов сбалансирует сам себя. Вполне возможно, это произойдет уже в течение ближайшего полугодия. Мы не говорим о возвращении к 100 долл./барр. или даже к 60. Скорее всего, это будет диапазон 35-45 долл./барр., однако и он снимет с рубля большую часть давления и вернет его курс в диапазон 65-75,00 против доллара США.