ЦБ повысил лимит на аукционе недельного рублевого репо

ЦБ повысил лимит на аукционе недельного рублевого репо на 150 млрд руб. Это произошло впервые с начала года. Следует отметить, что мы не рассматриваем данное повышение как переход к более мягкой денежно-кредитной политике: повышение оказалось довольно скромным с учетом значительных налоговых выплат. Средневзвешенная ставка на аукционе практически не изменилась по сравнению с прошлой неделей и остается на максимуме с августа прошлого года, то есть со времени последнего снижения ключевой ставки. ЦБ явно не желает сокращать стоимость кредитования для банков, что не оставляет шансов на снижение ключевой ставки на заседании ЦБ в пятницу.

Оценка объема погашений по внешнему долгу в 1кв 2016 г. выросла почти на 5 млрд долл., но это не должно существенно сказаться на динамике рубля. ЦБ вчера опубликовал обновленный график платежей по внешнему долгу. Оценка на ближайшие три месяца традиционно была повышена, но это не означает существенного роста спроса на иностранную валюту со стороны корпоративного сектора: всего в 1 кв. 2016 г. банки и корпоративный сектор должны погасить задолженность объемом 21 млрд долл., но из них 8,6 млрд долл. приходится на задолженность перед прямыми инвесторами. К тому же, мы полагаем, что частично эта задолженность может быть рефинансирована. Обычно первый квартал года оказывается вполне благополучным для внутреннего валютного рынка; если цены на нефть останутся вблизи текущих уровней, рубль может немного укрепиться в феврале–марте.