Покупайте активы-убежища!

Хотите присоединиться к тем, кто хорошо зарабатывает, кто не сулит золотых гор, но точно знает, как заставить деньги работать? Покупайте долларовые активы-убежища: физическое золото и серебро, портфели ценных бумаг компаний из сферы телекоммуникаций и коммунального сектора.

Конечно, локальные просадки по секторальным индексам тоже возможны, с начала этого года некоторые бенчмарки падали даже на 4% плюс-минус 3 процентных пункта. Но это вовсе не говорит о том, что управляющие активами, скажем, новых клиентов закупают, и они сидят в минусе. Напротив, всегда есть те, кто заводятся под самый разворот вниз, а портфельные менеджеры на 100% их не берут. 

На Уолл-стрит и на Пресненской набережной оперируют такими понятиями, как относительность и относительная стоимость, хеджирование и диверсификация, и применяют лишь осторожное усреднение. Просядет ещё рынок, закупят, когда решат, что можно. Например, наши клиенты были захеджированы от неудачного начала года на всю сумму через продажу фьючерсов на S&P. Задача настоящего гуру портфельного управления - чтобы все оставались с нами в плюсе. Хотя хеджирование, конечно, съедает в районе 5% прибыли. 

Не надо смотреть по сторонам, а то там вас научат плохому. Например, есть люди, которые и сейчас будут звонить и предлагать закупить весь рынок прямо 9 февраля 2016 года. Конечно, многие акции компаний с крупной капитализацией обещают большие дивиденды, и при росте индекса S&P их приобретение может дать двузначную долларовую доходность. Но в кризисные моменты на такую аналитику и такие продажи хочется сказать: "Спасибо, Кэп!" 

Нечего тут разводить антимонии. В кризис можно заработать только на торговле, основанной на строжайшей тайне. В шоколаде лишь та порода, которой идут на пользу и приносят доход кризисы, потрясающие мировое хозяйство. Те, кто берегут себя до расцвета капитализма. Это люди, которые вкладывают в активы-убежища.

Что уж здесь стучать головой по паркету... Активов-убежищ известно весьма ограниченное количество. Но вы посмотрите на золото и поймёте, как они растут! 

Когда золото было по $1100 за унцию, я советовал его к покупке с целью $1200. Не вдохновило? Теперь оно около $1190, и наша компания видит возможность для роста цен к $1300, в том случае, если глава ФРС в среду просигналит о том, что ставки могут и не быть повышены до конца года. Во вторник хорошее время для покупки золота, потому что в среду оно станет ещё дороже.

Тем, кто до сих пор не проникся идеей о покупке физического золота, вполне можно предложить другие активы-убежища: дивидендные акции, телекоммуникационные, наконец, энергетические.

Окно возможностей для покупки дивидендных бумаг постепенно расширяется по мере разговоров о запуске новой фазы количественного смягчения (QE) после выступления главы ФРС в конгрессе. 

С точки зрения академической науки, QE увеличивает шансы на получение компаниями выручки и, соответственно, прибыли, из которой проводятся выплаты инвесторам. Одновременно отсутствие повышения ставок сокращает ожидаемую стоимость денег, с помощью которой дисконтируются будущие потоки наличности для определения справедливой стоимости компаний. 

Даже при этом закупаться прямо сейчас мы не рискуем, шортать всё тоже только крайняя мера, но держать в портфеле некоторую долю дивидендных бумаг, таких как AT&T или Ford Motor (Nyse: T и F), всё-таки можно. Потенциал роста известен, границы расчерчены.

Деньги, инвестиции, доход - схема проста! Есть что вкладывать? На бирже всё равно лучше знают, куда. Наиболее адекватными и доходными активами-убежищами на американском рынке остаются (в порядке убывания) фьючерсы на золото, телекоммуникации и коммунальный сегмент. Что касается именно упомянутых портфелей акций, то прямо сейчас в них может не быть значимого прироста стоимости, но именно они могут пойти в гору, если ФРС раз за разом будет откладывать ужесточение денежно-кредитной политики. Поэтому нет ничего удивительного ни в том, что из наших индикативов все были в плюсах на конец года (правда, не более 8-9%), ни в том, что наши клиенты проявляют повышенный интерес к этим трём портфелям до сих пор, невзирая на некоторые издержки, связанные с хеджированием.