Аукцион ОФЗ: вряд ли будет переспрос

Ставки депо овернайт во вторник торговались около 10.00-10.25% на фоне довольно низких ставок на свопах, где почти весь день торги проходили в диапазоне 9.55-9.95%, и лишь к закрытию ставки резко ушли вверх до уровней выше 12%, хотя при отсутствии какой-либо заметной ликвидности (средняя 9.62%). На этом фоне неудивительно, что сокращение остатков на корсчетах до 840 млрд руб. (минимум с сентября 2015 г.) сопровождалось резким ростом депозитов в ЦБ до многолетнего максимума в 1008 млрд. руб. На аукционе недельного репо ЦБ поднял лимит с 100 до 380 млрд. руб., разместив весь  объем, что даст нетто-приток ликвидности. Бюджет продолжает поставлять ликвидность в систему, что будет удерживать ставки сегодня около 10%. 1-3 мес NDF вчера потеряли еще около 5 б.п., тогда как в сроках до года снижение составило 15-20 б.п. XCCY на 1-3 года потеряли около 5-10 б.п., ставки IRS практически не изменились.

Долговой рынок

Рынок ОФЗ оставался малоактивным, мы наблюдали рост предложения со стороны нерезидентов лишь в конце дня на фоне обвала в нефти. Именно это объясняет более значительный рост на доходностей в средних и длинных бумагах на 8-13 б.п., спрос на короткие бумаги сохраняется. Сегодня Минфин предложит 10 млрд. руб. в 11-летнем выпуске с постоянным купоном 26207 и 15 млрд. руб. в 10-летнем флоатере 29006. Вряд ли мы увидим переспрос.