В последнее время рубль демонстрирует повышенную зависимость от цен на нефть. Так, вчера падение нефтяных котировок сопровождалось резким обесценением рубля к доллару и евро, в определенные моменты курс руб./долл. был выше 80, а курс руб./евро – выше 91. Сегодняшний отскок также в полной мере отражает динамику цен на нефтяном рынке. Внутренних факторов, сдерживающих ослабление рубля, почти не осталось, уровень ликвидности в банковской системе избыточный, так что ожидания ослабления рубля будут приводить к новой волне спроса на иностранную валюту. Единственное, что может как-то поддержать спрос на рубли в ближайшие дни, – это платежи во внебюджетные фонды в понедельник, общий объем которых мы оцениваем в 420 млрд руб.
Профицит федерального бюджета в январе составил 390 млрд руб. Это произошло из-за исключительно низкого уровня расходов: они составили чуть меньше 700 млрд руб., в то время как в прошлом году расходы в январе превысили 1,5 трлн руб. Минфин объясняет это техническими факторами, в дальнейшем ожидается рост расходов бюджета. Например, уже в феврале бюджетные расходы должны оказаться существенно выше. Например, в среду мы увидели резкий рост ликвидности в банковской системе, сопровождавшийся к тому же сокращением кредитов ЦБ, что объяснялось изменением остатков на счетах расширенного правительства.
Приток ликвидности из бюджета составил около 460 млрд руб., что очень много для этого времени года, ранее такой приток фиксировался лишь в конце года на фоне сезонного взлета бюджетных расходов. Помимо роста расходов бюджета в феврале, определенную обеспокоенность вызывает январское сокращение доходов бюджета на 235 млрд руб. по сравнению с январем прошлого года. Высокий уровень дефицита бюджета потребует определенных усилий со стороны ЦБ для стерилизации избыточной ликвидности.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
