Вероятность разворота вниз на рынке нефти остается высокой

К середине дня российский рынок демонстрировал слабый рост на пониженных объемах. СМИ переполнены слухами о том, что арабские шейхи выразили благосклонность к идее совместных действий на рынке для поддержания котировок нефти. Прямых цитат так никто и не предоставил, но нефти этого хватило для резвого отскока. Вместе с ней ростом отметились и бумаги нефтегазового сектора: «Татнефть» (+2,38%), «Роснефть» (+2,32%), «НОВАТЭК» (+2,23%), «Сургутнефтегаз» (+1,82%), «ЛУКОЙЛ» (+0,98%). Прочих идей на рынке немного. «АВТОВАЗ» увеличил чистый убыток по МСФО в 2015 году в 2,9 раза до 73,851 млрд рублей. Укрепление рубля позитивно сказалось на компаниях, зависящих от внутренней экономики: «МРСК Центра» (+2,24%), «Аэрофлот» (+1,86%). Бумаги «Мечела» (+1,5%) продолжают отыгрывать достижение договоренностей со Сбербанком по долгам. Аутсайдерами дня стали: «Магнит» (-1,36%), «НМТП» (-1,21%), «ОГК-2» (-1,12%). Пятничные данные EPFR также не отличаются радикальностью. На неделе, завершившейся 10 февраля, чистый отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил $19,8 млн.

Рубль укреплялся вслед за нефтью. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2495 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась на 8 базисных пунктов до 10,98%. ЦБ РФ продолжает выдавать противоречивые сигналы. В информационно-аналитическом комментарии Банка России дается прогноз инфляции на февраль в диапазоне 8,3-8,7%, что явно намекает на снижение ставки в марте сразу на 100 базисных пунктов. В этой связи совершенно непонятно выглядит заявление председателя Э. Набиуллиной о том, что ЦБ может пойти на ужесточение ДКП. Впрочем, она говорила об условиях долговременного периода низких цен на нефть. С другой стороны, представители ЦБ сами отмечают, что слабость рубля во многом является производной спекулятивного характера. Так, зампредседателя Банка России В. Поздышев говорит о намеренной игре компаний на заемные средства против российской валюты. Вполне естественно, что плохая согласованность заявлений и явная размытость планов ЦБ вызывают неуверенность на рынке, которая способна вылиться в давление на рубль.

Впрочем, ближайшие недели станут решающими. Если стабилизируется нефть, а инфляция останется под контролем, то снижение ключевой ставки станет почти неизбежным. Вместе с этим актуализируется интерес к ОФЗ, а через них и к рублю. Из прочего можно отметить то, что в декабре спрос населения на валюту упал на 20% по сравнению с ноябрем до $1 млрд, что, скорее всего, говорит об отсутствии накоплений для конвертации и предпочтений в сторону потребления товаров. К 15:25 (мск) пара USD/RUB снизилась на 0,33% до 79,333, а EUR/RUB подешевела на 0,91% до 89,45.

Европейские индексы демонстрировали коррекционный рост. Commerzbank (+15%) отчитался о возвращении к прибыльности, чем внушил доверие к бумагам других банков: Deutsche Bank (+9,6%), Barclays (+4,3%), Societe Generale (+0,25%), BNP Paribas (+2,18%). Впрочем, это не означает, что рынок забыл об уязвимости итальянской банковской системы: Monte Dei Paschi Di Siena (-5%). Компания L’Oreal (+1,9%) отчиталась о росте выручки. Rolls-Royce (+14%) смогла сохранить корпоративный прогноз роста прибыли благодаря реструктуризации. И немного о макроэкономике. ВВП Германии вырос в IV квартале на 0,3% в рамках прогноза. ВВП Италии вырос на 0,1%, что хуже прогноза в 0,3%. Рост ВВП еврозоны 0,3% в квартальном и 1,5% в годовом выражении, что совпало с прогнозом. При этом промышленное производство в еврозоне сократилось за декабрь на 1,0%, а за год – на 1,3%. Оба показателя хуже прогноза. К 15:25 (мск) индекс DAX стоил 8900,01 (+1,68%), CAC40 – 3950,19 (+1,37%), FTSE 100 – 5636,54 (+1,8%).

Утром динамику на рынке нефти определяли слухи об интересе стран OPEC к переговорам с прочими производителями по вопросу совместных действий на рынке. Затем появились слухи о том, что и Саудовская Аравия может включиться в процесс, но лишь при участии Ирана. Однако прямых цитат на информационных лентах нет, а по сей причине ценность такой информации может быть лишь спекулятивной. Впрочем, производители могли осознать тот факт, что статистика по нефтехранилищам в ОЭСР говорит об их скором заполнении. С другой стороны, на рынке также обсуждают завершение самых значимых хеджевых программ сланцевых производителей. Однако эти слухи могут быть столь же противоречивы, как и информация о сливе излишков сырой нефти американскими переработчиками. Евросоюз ввел пошлины на холоднокатаную сталь из РФ и Китая, что является последствием недавних обвинений со стороны семи стран союза в адрес российских производителей. Впрочем, объем таких поставок из РФ в ЕС оценивается в $280 млн ежегодно. К 15:25 (мск) нефть марки Brent стоила $31,35 (+4,29%), WTI – $27,5 (+4,92%), золото – $1239 (-0,7%), медь – $4473,19 (+1,12%), никель – $7720 (+1,65%).

Фьючерс на индекс доллара вырос на 0,2% до 95,82. Сырьевые валюты торговались без существенной волатильности относительно уровней закрытия дня накануне. К 15:25 (мск) пара EUR/USD стоила $1,127 (-0,43%), а USD/JPY – 112,64 (+0,21%).

Вечером в 16:30 (мск) выйдет статистика по розничным продажам в США, в 18:00 (мск) будут опубликованы данным по оптовым запасам и индексу потребительской уверенности Университета Мичигана США. Кроме того, в 18:00 (мск) ожидается выступление президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, который может расшифровать выступление главы ФРС Йеллен в предыдущие два дня и пролить свет на настроения в Комитете по операциям на открытом рынке.

Впрочем, для российских активов нефть остается самым важным фактором. Пока конкретики о возможных действиях производителей нет, а это означает высокий потенциал разочарования. Отсутствие намерений для переговоров немедленно развернет рынок в сторону очередного провала котировок. Фьючерс на S&P 500 вырос на 1,01%.