Агентство Bloomberg полагает, что «Роснефть» уже в текущем году может догнать «Газпром» по капитализации. Таким образом, госкомпании находятся на грани «исторической рокировки», которая может тонко изменить расстановку сил в коридорах Кремля. «Газпром» и «Роснефть» закрепились в центре экономической и политической системы страны после прихода на пост президента Владимира Путина, отмечает Bloomberg. В то же время госкомпании, преследуя собственные интересы, периодически сталкиваются между собой по некоторым вопросам.
С нашей точки зрения, вероятность того, что «Роснефть» обгонит «Газпром» по размеру капитализации, действительно, очень высока. Перед «Газпромом» стоит вопрос ужесточения конкуренции на рынке Европы. Компания вынуждена нести огромные инвестиционные расходы. А главное, очень серьезен риск украинского транзита, который предполагает серьезный дисконт в оценке.
«Роснефть» – это совершенно другая история, компания без политических рисков. Банкротство «Юкоса» прошло строго в рамках закона, и активы «Юкоса» с учетом долгов дочерних компаний были проданы по справедливым ценам. Мы полагаем, что уже к лету цены на нефть выйдут в коридор $50-60, что станет мощным драйвером роста котировок акций «Роснефти». Плюс, конечно, приватизация. Возможно, бюджетные проблемы заставят государство искать не рыночный выход. Например, убедить «Сургутнефтегаз» с денежной позицией в $36 млрд купить пакет акций «Роснефти» по сильно завышенной цене. Данный сценарий также разогреет рынок.
Возможно, «Роснефть» даже разрушит экспортную монополию «Газпрома» и получит квоту пропорциональную доли в общем объеме национальной добычи.
Однако мы не переоцениваем влияние котировок акций на реальный бизнес и политическое влияние. Обе компании по лоббистскому ресурсу примерно равны. С нашей точки зрения, «историческую рокировку» в Кремле просто не заметят. Более важно другое: предполагается приватизировать только миноритарный пакет акций «Роснефти», «Газпром» вообще отсутствует в списке активов на приватизацию. А это значит, что государство сохранит контроль над основными природными ресурсами страны.
Контроль над «Газпромом» был утерян в 90-е, и лишь в результате нескольких связанных сделок восстановлен в 2005 году. После этого российское правительство сняло все ограничения на покупку акций «Газпрома» для иностранцев. Котировки акций взлетели до небес. А капитализация газового холдинга на фоне покупки «Газпромом» у Романа Абрамовича «Сибнефти» за $13,1 млрд превысила $300 млрд.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
