FOMC не решился повысить ключевую ставку, подкорректировав прогноз по рынку

По итогам заседания FOMC ключевая долларовая ставка осталась без изменения, при этом общий курс монетарной политики был скорректирован в сторону более умеренного повышения ключевой ставки. Теперь консенсус-прогноз FOMC (9 из 17 членов) предполагает ключевую ставку на уровне 0,75-1% в конце года (то есть 2 повышения по 25 б.п.), что соответствует рынку фьючерсов: вероятность повышения ставки в этом году составляет 70%, при этом основное распределение сосредоточено в диапазоне 0,5-1% (то есть не более чем на 50 б.п. в результате двух повышений в середине и конце года). В качестве обоснования действий в пресс-релизе были приведены риски, связанные со слабым состоянием глобальной экономики и финансовых рынков (хотя с момента предшествующего заседания американские акции просели лишь на 2%). Также отмечается, что при принятии решений в будущем ФРС будет исходить из влияния экономических условий на безработицу и инфляцию - довольно общая формулировка, которая не позволяет судить, насколько значимым для американского регулятора является замедление Китая и ситуация в ЕС. По-видимому, основной причиной изменившейся риторики ФРС является мягкая монетарная политика, проводимая регуляторами других стран (прежде всего, ЕЦБ), из-за которой более высокая долларовая ставка привела бы к укреплению доллара к основным мировым валютам. Это, в свою очередь, негативно сказалось бы на американском экспорте (и обрабатывающей промышленности), а также сделало бы более дешевым импорт (=дефляционные риски).