В феврале появились признаки восстановления экономического роста в РФ

Февральская статистика была оптимистичной. Улучшение показателей лишь отчасти было связано с тем, что 2016 год високосный, т. к. число рабочих дней в феврале этого года было таким же, как и в прошлом году (20). Как отмечалось ранее, годовой рост промышленного производства в феврале составил 1%. В сельском хозяйстве выпуск увеличился на 3,1% в феврале этого года по сравнению с февралем прошлого года; при этом объем грузоперевозок вырос на 3,8%. В строительстве также был зафиксирован рост в 0,4%. По данным Росстата, выпуск в промышленности, в сельском хозяйстве и объемы строительства в феврале увеличились по сравнению с январем с поправкой на сезонный и календарный эффект. Наши оценки указывают на сопоставимый помесячный рост объема грузоперевозок, отмечают стратеги Сбербанк КИБ.

Тем не менее оборот розничной торговли сократился на 5,9% в феврале по сравнению с февралем прошлого года, к тому же сохранилась тенденция к ухудшению помесячной динамики (с поправкой на эффект сезонного сглаживания и календарный фактор). В то же время в ближайшем будущем, как ожидается, эти показатели улучшатся - вслед за улучшением динамики реальных зарплат.

Стратеги Сбербанк КИБ отмечают, что в феврале по сравнению с февралем прошлого года реальные зарплаты снизились только на 2,6%, т. к. годовые темпы инфляции замедлились до 8,1%, а рост зарплат в номинальном выражении составил 5,3%. В марте продолжилось замедление годовой инфляции, так что снижение реальных зарплат за март будет не столь значительным, как за 2М16, когда они сократились на 3,1%. Это означает стимул для потребления, за счет чего годовые темпы сокращения оборота розничной торговли будут снижаться.

В целом, похоже, потребление и оборот розничной торговли становятся вторичными для экономической динамики. Оба этих показателя просто повторяют тенденции на стороне предложения. Для российской экономики это новое явление: с 1999 по 2013 год ее рост определялся увеличением потребительского спроса, чему способствовало повышение цен на нефть (особенно до 2010 года) или увеличение кредитования (как внешнего, так и внутреннего). Сейчас главным катализатором экономического развития является восстановление динамики в строительстве, инвестициях и, возможно, экспорте. Не исключено, что в 2016 году динамика ВВП будет лучше, чем мы изначально предполагали (мы прогнозировали снижение на 1,0-1,5%), говорится в аналитическом обзоре Евгения Гавриленкова, Антона Струченевского и Сергея Коныгина из Сбербанк КИБ.