Ставка Mosprime овернайт опустилась ниже уровня ключевой ставки

Ставка Mosprime овернайт снизилась до 10,97%. Падение ниже уровня ключевой ставки (11%) фиксируется не так часто и обычно указывает на рост навеса избыточной ликвидности в банковской системе. Хотелось бы обратить внимание, что в этот раз подобное снижение межбанковской ставки предшествует крупным налоговым платежам, когда спрос на ликвидность достигает месячных максимумов. Иными словами, большинство банков сейчас способны удовлетворить требования клиентов и провести платежи в бюджет без привлечения дополнительного внешнего финансирования.

ЦБ увеличил лимит на аукционе недельного репо до 800 млрд руб. Спрос на аукционе вчера превысил эту отметку, при этом средневзвешенная ставка на аукционе составила 11,53%. Высокий спрос на кредиты ЦБ и ставка по репо, превышающая уровень ставок на межбанковском рынке (Mosprime с недельным сроком вчера составила 11,15%), означает сегментированность рынка МБК. Ставка Mosprime отражает ставки для крупнейших банков, на аукционах недельного репо финансирование, скорее всего, привлекают более мелкие финансовые учреждения, доступ для которых на межбанковский рынок закрыт. Таким образом, мы полагаем, что существенный избыток ликвидности скопился на счетах крупнейших банков, мелкие же банки пока не могут избавиться от структурного дефицита ликвидности. В целом по банковской системе небольшой структурный дефицит ликвидности сохраняется, но в течение ближайших двух-трех месяцев он может исчезнуть, что приведет к дальнейшему снижению ставок на межбанковском рынке и аукционах репо.