По данным Bond Radar, на текущей неделе Renaissance Financial Holdings Limited (B-/B-), брокерская компания, которую контролирует российский бизнесмен Михаил Прохоров, начнет размещение новых еврооблигаций. Цель эмиссии заключается в рефинансировании еврооблигаций Rensec-16 (в обращении осталось этих бумаг на сумму $125 млн.), срок погашения которых наступает 21 апреля. Новые бумаги размещаются сроком на пять лет с опционом держателей на досрочное погашение (опцион "пут"). Нынешним держателям еврооблигаций компании предоставляется возможность конвертировать свои бумаги в новые еврооблигации, доходность к погашению которых составит 9,5-9,75%. Новый выпуск предлагает возможность добровольного обмена на него старых бумаг их держателям и так же, скорее всего, будет маркетироваться и для новых инвесторов, отмечает стратег Sberbank Investment Research Алексей Булгаков.
В Sberbank Investment Research считают это потенциальное размещение оппортунистической попыткой рефинансирования, которая протестирует интерес рынка к высокодоходным российским облигациям на фоне сокращающегося объема российских выпусков в обращении и сжатия кредитных спредов. Снижение доходности российских корпоративных еврооблигаций с начала года, возможно, приведет к некоторому оживлению активности российских эмитентов на первичном рынке еврооблигаций, но стратеги Sberbank Investment Research не ожидают большой волны новых размещений. Пока корпоративные заемщики и банки сосредоточены на внутреннем рынке, где сочетание факторов (избыточная ликвидность, ожидание со стороны банков неизбежного снижения ставки ЦБ, инвертированная кривая свопов на курс рубля к доллару) сформировало выгодные условия для размещения пятилетних рублевых корпоративных облигаций, основными покупателями которых являются российские банки.
В середине марта еще одна российская финансовая организация с рейтингом уровня В, Бинбанк (В-), разместила трехлетние облигации на сумму $150 млн. с доходностью к погашению в 8,5%. Выпуск, вероятно, был размещен в ограниченном кругу инвесторов - с момента его размещения на вторичном рынке мы не наблюдали ни одной сделки с этими бумагами, говорит Алексей Булгаков из Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
