Правительство РФ надеется на рост нефтяных цен

Как известно, дефицит федерального бюджета в 2016 г. был заложен на уровне 2,4 трлн руб., или 3% ВВП, исходя из средней цены на нефть 50 долл./барр. Однако с начала года средняя цена нефти достигла всего 36 долл./барр., и теперь практически очевидно, что уровень в 50 долл./барр. выглядит слишком оптимистическим после значительного падения нефтяных котировок в 1 кв. 2016 г. МЭР пересмотрело официальный макроэкономический прогноз, основанный на средней цене нефти 40 долл./барр. Давно ожидалось, что Минфин обновит бюджетный план на основании нового макропрогноза, но несколько дней назад, министр экономического развития Алексей Улюкаев сообщил, что, вероятно, до осени поправки в бюджет вноситься не будут. Эти слова подтверждают наше мнение, что, по всей видимости, правительство в условиях кризиса рассчитывает на восстановление нефтяных цен. Действительно, было бы очень сложно сокращать расходы незадолго до выборов в Госдуму, которые состоятся осенью этого года.

Мы считаем, что нефтяные котировки продолжат восстанавливаться во 2 п/г 2016 г., и средняя цена нефти в нынешнем году, по нашим расчетам, составит 45 долл./барр. При этом сценарии мы ожидаем дефицит бюджета на уровне 3,5% ВВП.