Индекс ММВБ на открытии вырастет на 0,3-0,5%

Внешний фон перед началом торгов в России можно уверенно охарактеризовать как позитивный.

• Мы ожидаем открытия рынка с заметным повышением порядка 0.3-0.5% по индексу ММВБ, в диапазоне 1895-1900 п. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1890, 1880 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1910, 1920 п.

• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Вероятно, индекс ММВБ сумеет восстановиться к ближайшему значимому уровню 1900 п.

• Во второй половине дня наиболее важным внешним индикатором для участников локальных торгов останется динамика изменения стоимости фьючерсов на нефть. Некоторое влияние на ход торгов в России также может оказать публикация апрельских данных по продажам на вторичном рынке жилья в США (17.00 мск). 

В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.34%) и РТС (-4.47%) завершили торги с неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В утренние часы торгов локальный рынок отыграл существенное ухудшение внешнего фона. Основной удар со стороны подешевевших фьючерсов на нефть приняла на себя российская валюта, что в свою очередь, оказало сильное давление на долларовый индекс РТС. Позднее индексы ММВБ и РТС перешли в состояние бокового движения.

Памятуя про неоднократную смену краткосрочных тенденций на российском рынке в течение последних двух недель, мы бы не стали ожидать, что вчерашнее падение получит масштабное продолжение в ходе пятничных торгов. Вечерний коррекционный подъем нефтяных фьючерсов, получивший продолжение и сегодня утром, создает условия для формирования технического отскока во фьючерсах ММВБ и РТС. Можно констатировать, что индекс ММВБ достаточно прочно «устоялся» вблизи текущего уровня. Для выхода из состояния затянувшейся среднесрочной консолидации ему потребуется весьма весомые внешние или внутренние стимулы.   

Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM6) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 4.7 п. или 0.5%  по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.

На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные бумаги закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Закономерной слабостью по отношению к индексу ММВБ выделились бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, -2.13%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -2.36%). Акции банка отыграли продолжившееся ослабление рубля по отношению к доллару США.   

Бумаги Транснефть-ап (TRNFP RM, -5.17%) вновь выглядели слабее рынка в связи с разочарованием инвесторов и спекулянтов по поводу ожидаемого размера годовых дивидендов. Шансы на то, что «Транснефть» направит на выплату дивидендов 50% от прибыли по МСФО, в соответствии с недавним распоряжением правительства, представляются весьма сомнительными. В СМИ проходила информация о том, что эта компания может направить на выплату дивидендов 100% годовой прибыли по РСБУ. 

Продолжая тему дивидендных ожиданий для компаний с государственным участием, стоит отметить вечернее усиление распродаж в акциях Газпром (GAZP RM, -2.48%). В первые минуты торгов эти бумаги резко повысились в связи со слухами о том, что совет директоров «Газпрома» может увеличить размер рекомендованных дивидендов на акции газовой компании. Позднее стало известно, что эта рекомендация была пересмотрена с 7.40 до 7.89 руб. на акцию. Конечно, это никак не 16.62 руб., которых можно было бы ожидать в случае расчета величины дивидендов исходя из 50% прибыли по МСФО. В результате, дивидендная доходность по акциям «Газпрома» составит порядка 5.2% от их текущей стоимости. Образно говоря, «гора родила мышь».

Заметным событием во втором эшелоне стало разнонаправленное движение бумаг Лензолото-ао (LNZL RM, -18.11%), Лензолото-ап (LNZLP RM, +17.54%). Противоположная динамика этих бумаг была связана с тем, что совет директоров эмитента рекомендовал годовому собранию акционеров одобрить выплату дивидендов на привилегированные акции в размере 690.15 руб., что составляет около 11.8% от цены вчерашнего закрытия. В то же время, дивиденды по обыкновенным акциям «Лензолота» выплачиваться не будут.

Напомним, что на протяжении 2011-2013 годов компания «Лензолото» выплачивала высокие дивиденды и на обыкновенные, и на привилегированные акции. Возможно, в текущем году мы наблюдаем начало возврата эмитента к щедрой дивидендной политике. Ориентация компании на выплату высоких дивидендов связана с тем, что она не занимается самостоятельной добычей полезных ископаемых, но владеет лицензиями на добычу золота и производственными активами.

Сильнее рынка также закрылись бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +1.04%), Роснефть (ROSN RM, +0.15%), Новатэк (NVTK RM, +0.53%), ИнтерРао (IRAO RM, +1.96%), АФК Система (AFKS RM, +0.29%).                                             

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США существенно повысились в пределах 0.45%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.8%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.35%. Гонконгский Hang Seng прибавил 1.3%.