Рубль получил поддержку, надолго ли?

Курс рубля на завершающейся неделе отвоевал часть утраченных неделей ранее позиций. Неумолимое приближение и наконец-то состоявшееся тестирование нефтью психологически значимого уровня 50 долларов за баррель сорта Brent помогло рублю скорректировать предыдущее падение.

Неожиданный и вполне успешный выход Минфина с внешним заимствованием на 1,75 миллиарда долларов оказал поддержку рублю. В итоге доллар и евро по итогам недели в пятницу вечером теряли против российской валюты 0,6 рубля и 1,2 рубля соответственно.

Внешний и внутренний позитив

Основным фактором роста рубля, отмечавшегося в начале завершающейся недели, по традиции стало укрепление нефти. Скорректировав предыдущий рост, черное золото опять стало набирать в весе, стремясь к ключевому уровню 50 долларов за баррель по марке Brent.

Согласно оценкам API (American Petroleum Institute), запасы нефти в США на предыдущей неделе сократились на 5,137 миллиона баррелей, в то время как аналитики ожидали сокращения лишь на 3,3 миллиона баррелей. Минэнерго США оценил сокращение показателя в 4,2 миллиона баррелей. Запасы нефти на крупнейшем в стране терминале в Кушинге (Cushing) уменьшились на 0,189 миллиона баррелей.

В итоге тестирование нефтью отметки 50 долларов все же произошло впервые в этом году. При этом быки даже проигнорировали появившиеся на рынке сигналы о более скором ужесточении американским Федрезервом денежно-кредитной политики и возможном повышении учетной ставки ФРС уже в июне, что традиционно оказывает давление на рисковые активы.

Впрочем, у рубля были и свои – внутренние факторы роста. Так, пик налогового периода, по традиции пришедшийся на 25 число, поднял ставку overnight MosPrime почти до уровня 11,5%, что ощутимо выше ключевой ставки ЦБ РФ.

Наконец, свою роль сыграло довольно неожиданное размещение Минфином РФ десятилетних еврооблигаций на 1,75 миллиарда долларов под 4,75% годовых. При этом 70% бондов приобрели инвесторы из США, Великобритании, континентальной Европы и из Азии, несмотря на отговаривающие рекомендации инвесторам со стороны официальных властей США.

Позитивную оценку этому размещению дал председатель совета Центра стратегических разработок Алексей Кудрин, назвавший его интересным экспериментом, который удался.

Размещение проводилось без привлечения международных расчетных систем Euroclear и Clearstream из-за рекомендаций госдепартамента США не участвовать в этом размещении. Впрочем, РФ обошлась отечественной инфраструктурой – Национальным расчетным депозитарием (НРД). Оставшиеся от возможных к размещению на этот год 3 миллиардов долларов 1,25 миллиарда могут быть размещены по такой же схеме, оценивают эксперты. Подобное импортозамещение в финансовой сфере поддержало курс рубля.

Прогноз

Завершение месяца и начало лета может понизить на следующей неделе спрос на российскую валюту. Начало отпускного сезона по старинке может поднять спрос на иностранную валюту со стороны граждан, готовящихся к отпускам за рубежом. Впрочем, геополитические факторы и девальвация рубля существенно сократили спрос на подобный отдых.

Как бы там ни было, основной фактор - стоимость нефти, похоже, нашла некий потолок в районе отметки 50 долларов. Приближение июньского заседания ФРС по ставке будет добавлять давления на нефть и рубль. В итоге его курс к основным резервным валютам может продолжить снижение, обозначившееся в конце завершающейся недели.