Вчерашние аукционы продемонстрировали почти полное отсутствие предельно нового спроса на ОФЗ. В обоих случаях сумма заявок оказалась меньше предложения, и даже на аукционе по размещению выпуска ОФЗ-26218, острую нехватку которого рынок испытывал в последнее время, она составила всего 10.2 млрд руб. При этом и в том и в другом случае, даже несмотря на предложенные премии, Минфин смог разместить менее половины предложенного объема (7.5 млрд руб. по выпуску ОФЗ-26218 и 4.5 млрд руб. – по ОФЗ-29006). Средневзвешенная доходность на аукционе ОФЗ-26218 составила 8.97% (+7 бп к уровню вторичного рынка), ОФЗ-29006 был размещен по средневзвешенной цене 105.60 (против 105.85 по рынку).
Сразу после объявления результатов первого аукциона рынок ушел в минус при активной «помощи» со стороны нерезидентов. Итоги второго аукциона лишь подлили масла в огонь. В результате к концу сессии доходности в среднем и дальнем сегментах кривой повысились на 10–12 бп, достигнув в дальней части отметки 9%. Котировки длинных бумаг снизились на 0.7 пп. Выпуски с плавающим купоном оказались более устойчивыми, закрывшись на уровнях предыдущего дня. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 понизился в цене на 0.1 пп, до 99.50.
Между тем вчера Банк России отчитался о своих операциях на рынке ОФЗ в апреле–мае. Согласно представленным данным, в апреле регулятор продал ОФЗ на сумму 60.7 млрд руб., а в мае – на 59.2 млрд руб. Погашения ОФЗ с начала года составили 31.9 млрд руб. Таким образом, по состоянию на 1 июня размер портфеля ЦБ сократился до 78.3 млрд руб. Как отмечается в пресс-релизе регулятора, продажа ОФЗ осуществляется в целях стерилизации притока ликвидности, связанного с финансированием дефицита федерального бюджета. Для нас, как, возможно, и для участников рынка, действия Банка России стали неожиданностью, учитывая произошедшее де-факто ухудшение конъюнктуры денежного рынка. В частности, ставка RUONIA, среднее значение которой в апреле составляло 10.7%, в мае выросла до 11.3%. В связи с этим мы расцениваем продажу ОФЗ регулятором как умеренно негативное событие для рынка. С другой стороны, портфель ОФЗ в распоряжении Банка России уже ощутимо сократился, и дальнейшие продажи (если они будут) будут иметь ограниченный эффект на рынок.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
