ЦБ начнет проводить депозитные аукционы уже в ближайшее время

Лимит был повышен вчера до 180 млрд руб. В целом, повышение было небольшим, всего на 30 млрд руб., но мы полагали, что как раз на этой неделе у ЦБ есть возможность и дальше сокращать кредитование банков, не создавая этим больших проблем. Правда, несмотря на повышение лимитов, спрос на аукционе оставался высоким, а ставка, сложившаяся в результате, по-прежнему лишь немного ниже ставки по операциям постоянного действия, составляющей 12%, так что пока потребность в фондировании от ЦБ сохраняется. Одновременно спрос на средства Федерального казначейства оказался сравнительно невысоким: спрос на депозитном аукционе отсутствовал, а на аукционе репо под залог ОФЗ лимит вновь не был выбран полностью. В целом, неравномерное распределение ликвидности между банками сохраняется, и ЦБ не сможет долго пренебрегать необходимостью стерилизовать навес избыточной ликвидности, скопившейся в крупнейших банках. Мы ждем, что регулятор начнет проводить депозитные аукционы уже в ближайшее время, а депозитная ставка ЦБ будет снижена.

Рубль укрепляется на фоне роста нефтяных цен. Одновременно растет цена нефти в рублях, что должно оказать поддержку доходам бюджета, а также, при идеальном раскладе, несколько снизить расходование средств Резервного фонда. Это может несколько ограничить приток ликвидности в банковскую систему, но переломить ситуацию неспособно.