Рынки вновь на локальных максимумах

Опасения относительно негативных последствий Brexit (некоторые ожидали девальвации фунта на 20%, а по факту произошло ослабление всего на 11%) не оправдались: коррекция была краткосрочной, после нее "бычьи" настроения возобновились с новой силой (в результате индекс S&P восстановился до своего локального максимума). Основным катализатором выступает уверенность в том, что повышения ключевой долларовой ставки, по крайней мере, в этом году не будет (предполагаемая фьючерсами вероятность этого события составляет 88,2%) из-за Brexit (об этом, в частности, упоминала Дж. Йеллен в выступлении перед референдумом). О том, что низкие процентные ставки, прежде всего, в развитых странах это надолго, свидетельствуют и доходности государственных бондов, которые находятся на локальных минимумах (так, в конце прошлой недели 10-летние UST упали на 8 б.п. до YTM 1,44%). С другой стороны, негативных последствий для глобальной экономики, по-видимому, удастся избежать: Британия, скорее всего, найдет способ сохранить экономические связи с ЕС и США, кроме того, неизвестен срок выхода Британии из состава ЕС (сейчас страна находится в состоянии политической неопределенности из-за предстоящей скоро отставки Д. Кэмерона). Опубликованная в конце прошлой недели макростатистика по США оказалась умеренно позитивной (значение индекса ISM Mfg составило 53,2 в июне против ожидавшихся 51,5), что также способствовало игре на повышение. Стоит отметить, что видя такую позитивную динамику финансовых рынков, ФРС может ужесточить риторику. Сегодня активность на рынке низкая из-за празднования Дня независимости в США.