МОСКВА, 6 июл /ПРАЙМ/. Министерство финансов РФ в среду на первом в третьем квартале аукционе по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) успешно продало все предложенные бумаги нового десятилетнего выпуска, собрав более чем двукратный спрос, вместе с тем облигации с плавающим купоном удалось реализовать меньше чем наполовину лимита на ожиданиях снижения ставок.
Для первого в третьем квартале аукциона министерство выбрало новый десятилетний выпуск ОФЗ 26219 и облигации с плавающим купоном с погашением в 2025 году, удивив рынок высоким размером предложения совокупно в 30 миллиардов рублей.
"В таком объеме бумаги могли бы быть интересны рынку в ходе ралли прошлой недели, в то время как сейчас для размещения выпуска с фиксированным купоном может потребоваться значительная премия. Мы полагаем, что доходность на аукционе не должна быть ниже 8,5%, что предполагает премию в 15 базисных пунктов к длинным ОФЗ", - писали в утреннем обзоре аналитики Росбанка.
ПРЕМИЯ ЗА ДЕБЮТ
На первом аукционе Минфин в полном объеме разместил ОФЗ серии 26219 с погашением в сентябре 2026 года на 20 миллиардов рублей. Новый выпуск, включающий 250 миллионов облигаций номиналом 1 тысяча рублей, доступен на аукционах министерства с 29 июня. Ставка полугодового купона на весь срок обращения займа установлена на уровне 7,75% годовых.
Цена отсечения в рамках первого для него аукциона составила 95,5% от номинала, доходность по цене отсечения - 8,6% годовых. Средневзвешенная цена составила 95,6877% от номинала, средневзвешенная доходность - 8,57% годовых. Спрос превысил предложение более чем вдвое и составил 46,477 миллиарда рублей.
Эмитенту пришлось дать более высокую чем обычно премию к вторичному рынку, говорит аналитик долговых рынков ИК "Регион" Александр Ермак. "Дюрация нового выпуска составляет 7,15 года, что на 0,1 года превышает дюрацию обращающегося выпуска ОФЗ 26207, который торгуется с доходностью порядка 8,4% годовых. Принимая во внимание инверсную форму "кривой доходности" ОФЗ, премия по доходности составила около 20 базисных пунктов, а по цене - около 1,3 процентного пункта", - сказал он.
Вместе с тем, быстро реализовать предоставленную "премию" будет затруднительно, учитывая, что в обращении находится менее 10% от общего объема займа. Очевидно, это было обусловлено не только дебютом нового займа, но и ухудшением с начала текущей недели конъюнктуры на рублевом долговом рынке на фоне роста опасений инвесторов относительно негативных последствий после положительного голосования за выход Великобритании из ЕС, добавил аналитик.
СЛАБЫЙ СПРОС НА ПЛАВАЮЩИЙ КУПОН
На втором аукционе министерство разместило ОФЗ 29006 с погашением в январе 2025 года на 4,51 миллиарда рублей при лимите 10 миллиардов рублей. Ставка купонов по выпуску определяется как среднее арифметическое значений ставок RUONIA за шесть месяцев плюс 1,2 процентного пункта. Ставка текущего купона по гособлигациям установлена в размере 12,32% годовых.
Цена отсечения составила 105,5% от номинала, доходность по цене отсечения - 11,62% годовых. Средневзвешенная цена составила 105,6039% от номинала, средневзвешенная доходность - 11,6% годовых. При этом спрос составил 6,5 миллиарда рублей.
"Облигации с плавающим купоном в последнее время пользуются слабым спросом, что связано с их высокой ценой и ожиданиями снижения рыночных процентных ставок, к уровню которых привязаны ставки будущих купонов по данным облигациям", - говорит Александр Ермак.
В целом в третьем квартале 2016 года Минфин РФ планирует провести 13 аукционов по размещению ОФЗ на общую сумму 240 миллиардов рублей. Облигации сроком обращения до 5 лет планируется разместить на общую сумму 40 миллиардов рублей, сроком обращения от 5 до 10 лет - на 80 миллиардов рублей, от 10 лет - на 120 миллиардов рублей.
