Российские евробонды могут оказаться под давлением

В пятницу российские суверенные евробонды продолжили ценовое снижение, которое главным образом состоялось уже под конец торгов на фоне роста доходности базовых активов – UST-10 достигали уровня 1,58%-1,59% годовых. При этом торговая активность по-прежнему оставалась низкой в сезон летних отпусков. В итоге, длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 подешевели на 88-93 б.п. (YTM 4,7%-4,73%), бенчмарк Russia-23 – на 33 б.п. (YTM 3,46%). При этом CDS России (5 лет) подрос на 4 б.п. до 224 б.п., удерживаясь вблизи исторических минимумах за последние 2 года.

Сегодня активы развивающихся стран могут оказаться под давлением в связи переоценкой глобального риска после неудавшегося госпереворота в Турции, который был подавлен в выходные. В целом, после Brexit, который спровоцировал переход доходности все большего числа суверенных бумаг DM в отрицательную область, а за ним последовал ценовой рост госбумаг EM, в том числе и российских евробондов, активы развивающихся стран выглядят перегретыми, в то время как геополитические и экономические риски по всему миру копятся. В то же время нельзя исключать сценарий перераспределения вложений среди активов EM. Вместе с тем, некоторую поддержку российским евробондам может оказать нефть, которая с утра торгуется выше отметки в 47,5 долл. за барр. На этой неделе рынки также будут находиться в ожидании заседания ЕЦБ 21 июля.