Основной риск для динамики рынка по-прежнему несет конъюнктура рынка нефти

Мировые рынки акций в начале недели продолжают демонстрировать маловыразительную динамику. Способствуют удержанию вблизи локальных максимумов по ведущим фондовым индексам ожидания сохранения паузы в действиях Федрезерва и возможное расширение стимулов Банком Японии, при относительно благоприятной макроэкономической статистике по еврозоне (индексы IFO Германии, отражающие доверие бизнеса к экономике, оказались сильнее ожиданий) и рекордном за 5 кварталов положительном «сюрпризе» прибыли на акцию американских корпораций, а также M&A-активность (так, Verizon вчера заявила о намерении купить часть бизнеса Yahoo!). Однако мы полагаем, что большую часть позитивных новостей рынки уже впитали и до оглашения итогов заседания ФРС инвесторы могут взять паузу и не предпринимать активных действий. Более того, мы думаем, что положительный итог (отсутствие повышения ставки) уже заложен в котировки, но тональность стейтмента пока сложно оценить, что несет риск для повышения волатильности на валютном рынке в конце недели, а это в перспективе может отразиться и на высокодоходных активах. 

Российский фондовый рынок продолжает консолидироваться немного ниже области исторических максимумов по индексу ММВБ при нейтральном внешнем фоне на мировых рынках. Снижение цен на нефть пока выражается преимущественно в ослаблении курса национальной валюты, но практически не влияет на диспозицию в рублевых акциях. 

Открытие торгов сегодня может пройти вблизи отметки 1930 пунктов по индексу ММВБ, в течение дня мы считаем наиболее вероятным боковое движение в рамках диапазона 1925-1940 пунктов. Основной риск для динамики рынка по-прежнему несет конъюнктура рынка нефти, а также ход торгов в Европе и США, где индексы встретили серьезные уровни сопротивления. В базовом сценарии мы видим риски снижения индекса РТС в район 880-900 пунктов, и отката ММВБ к отметке 1900 пунктов. Главным балансиром для рынка вновь может выступить курс национальной валюты – активизация ослабления курса смягчит снижение рублевого индекса.