Почему бы ценам на нефть не вырасти до $60?

Вчера индекс РТС закрылся с повышением 0,65% и сегодня откроется с повышением. Обвала не будет – развивающиеся рынки раллируют, поэтому в августе более вероятна боковая динамика нашего рынка. Нет признаков того, что ФРС США будет ужесточать денежную политику. Умелые «зайчики-побегайчики» будут прыгать и ловить колебания котировок акций. В начале июля индекс развивающихся рынков EEM пробил десятимесячный нисходящий тренд, и инициатива перешла к «быкам». Вчерашнее закрытие индекса EEM было на отметке 37,62, а ближайшее техническое сопротивление проходит по верхней границе восходящего коридора, начало которому было положено в январе с.г (38,1). Шестую неделю подряд происходит рост индекса развивающихся рынков – это показатель слабости «медведей». 

Сырьевую экономику России часто сравнивают с экономикой Бразилии. Давайте посмотрим внимательнее на бразильский фондовый индекс BOVESPA. Вчера он вырос на 2,42% и находится на максимальных с мая 2015 года значениях. Олимпийское ралли имени Дилмы Руссефф проходит на фоне прогнозов экспертов, что Олимпиада в Рио загонит экономику в глубокий кризис. Но экономика отдельно, а фондовый рынок отдельно…

Пока нефть находится в боковом тренде, нашему рынку ничего страшного не грозит.  Если цены на нефть опустятся ниже отметки 40 долларов (прогноз  от  Morgan Stanley - 35 долларов за баррель в ближайшие 1-3 месяцев), инвесторы будут иметь бледный вид, а индекс ММВБ закрепится ниже 1900 пунктов). Но я жду цену 60 долларов за бочку нефти или около того (до конца года). Министр энергетики Саудовской Аравии вечером в четверг заявил, что производители нефти в следующем месяце в Алжире обсудят меры по стабилизации нефтяных цен. Почему бы ценам на нефть не вырасти до 60 долларов уже сегодня, и порадовать аналитика перед выходными?

Цены на золото отказываются корректироваться. Наиболее оптимистичные аналитики инвестбанков видят их к концу гола на отметке 1500 долларов. Но проблемы золота состоят в том, что  котировки сильно зависят от роста ставок в США, который повышает альтернативную стоимость держания активов без доходности. Благоприятным фактором для золота служат не очень хорошие экономические показатели в США, которые снижают ожидания рынка роста ставок ФРС.  На днях цены на золото выросли после сообщения о том, что производительность рабочей силы в США понизилась в третий квартал подряд.

Неожиданное падение производительности рабочей силы в США, возможно, подтверждает беспокойства ФРС США по поводу риска возникновения периода медленного экономического роста, что может снизить желание ФРС повышать ставки. Ну а техническая проблема состоит в «перекупленности» золота – в июле об этом просигнализировал индикатор RSI, который достиг максимальных за несколько лет значений.

Биржевой эксперт Владимир Левченко считает, что золото не интересно до 2019 года. Мы считаем, что в этом году цены на золото достигнут отметки 1470 долларов. От коррекции золото не застраховано, но пока оно находится на повышательном тренде с нижней границей 1275 и лучше играть «от лога».  Сильные колебания золота будут во время выступления главы ФРС Джанет Йеллен 26 августа в Джексон Хоул и после выхода данных по труду за август в США (2 сентября Employment Situation). Аналитики UBS пишут в обзоре, что снижение реальных процентных ставок останется без изменений и в связи с этим рекомендуют использовать любые просадки золота для покупок.