Инвестиции в Globaltrans – это ставка на восстановление макроэкономической конъюнктуры в России, которое, на наш взгляд, не за горами. Globaltrans – эффективный железнодорожный оператор с современным вагонным парком (средний возраст составляет всего 10 лет) и надежной грузовой базой, который генерирует стабильный денежный поток для своих акционеров при любых рыночных условиях.
Однако в настоящий момент рыночная конъюнктура в сфере железнодорожных перевозок остается непростой – рост спроса и тарифов в сегменте полувагонов омрачается фундаментальным снижением в сегменте цистерн, что ограничивает долгосрочный потенциал роста компании. В результате, Globaltrans в настоящий момент выглядит зрелым бизнесом, в котором на передний план выходят дивиденды.
Мы считаем, что компания может выплачивать 70-100% своей чистой прибыли акционерам, что предполагает дивидендную доходность 5-7% за 2016 год. Globaltrans торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA 2016П равным 5,3x и P/E 2016П равным 13,7x, что нам кажется близким к справедливым уровням. По нашим оценкам, целевая цена составляет 4,7 долл. за ГДР, и мы присваиваем акциям компании рекомендацию ДЕРЖАТЬ
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
