Прибыль ВТБ
Рост балансовых показателей во 2 кв 2016 г. был ниже прогнозных значений: активы ВТБ снизились на 3,7% кв/кв до 12,3 трлн руб. Кредитный портфель (включая резервы) вырос на 1,1% кв/кв и снизился на 7,4% с начала года на фоне укрепления российской валюты (более чем на 11% с начала года). Во 2 кв. розничные кредиты выросли на 2,8%, в то время, как рост в корпоративном секторе составил лишь 0,7% кв/кв. Рост в депозитах на 5,8% кв/кв, напротив, имел место благодаря росту средств на счетах юридических лиц на 8,7%, в то время как рост в депозитах индивидуальных клиентов составил 0,9% кв/кв.
Совокупный операционный доход вырос на 47% г/г (+13% кв/кв) благодаря росту чистого процентного дохода на 65% г/г и комиссионных доходов – на 11,6% г/г. Чистая процентная маржа (рассчитанная на основе среднеквартальных совокупных активов) составила 3,5% во 2 кв 2016 г (+50 бп кв/кв).
Операционные издержки ВТБ упали на 8,1% кв/кв (выросли на 8,8% г/г). Отношение операционных расходов к доходам упало почти на 10 пп кв/кв до 44,2%.
Стоимость риска возросла на 1 пп кв/кв и достигла 2,5%. Отчисления в резервы во 2 кв 2016 г достигли 62,3 млрд руб., что в 2 раза превышает показатель 2 кв 2015 г и на 53% больше значения предыдущего квартала.
Качество активов слегка улучшилось, уровень просроченной задолженности снизился на 10 бп кв/кв до 7,1%.
Результаты ВТБ за 1П 2016 г. носят нейтральный характер. Банк придерживается ожиданий менеджмента на 2016 г. По данным менеджмента, результаты ВТБ соответствуют консервативному сценарию развития.
По нашему мнению, в ближайшее время мы не увидим значительных триггеров для роста акций ВТБ. Также не ожидаются значительные изменения в стратегии компании в ближайшее время.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
