Инфляционные ожидания открывают путь к снижению ставки ЦБ РФ

Вчера Банк России опубликовал обзор инфляционных ожиданий и потребительских настроений населения за август. Отчет оказался вполне позитивным. Ожидаемая респондентами оценка инфляции на год вперед значительно снизилась (до 12,6% против 14,3% в июле), оказавшись на уровне октября 2014 г. Инфляционные ожидания, скорректированные по методологии ЦБ, также снизились, хотя и не столь драматично (6,3-6,4% г./г. на год вперед). Респонденты практически перестали связывать динамику курса рубля с инфляцией, отмечая нестабильность экономической ситуации и сезонность в качестве основных факторов роста цен. Индекс потребительских настроений населения продолжает показывать рост, а ожидания улучшения материального положения в будущем подросли (так считают 18% респондентов). Вместе с тем, по мнению опрошенных, текущее время все еще остается неблагоприятным для совершения покупок в кредит, а желание сберегать остается высоким. Мы полагаем, что уверенное снижение инфляционных ожиданий наряду с позитивной дезинфляционной динамикой подтверждают наличие потенциала для умеренного смягчения политики ЦБ на ближайшем заседании (-50 б.п.).