В условиях сохранения в течение длительного времени низких процентных ставок на развитых рынках российские евробонды с премией более 220 б.п. к кривой UST все еще выглядят интересными для покупки (более низкое первичное предложение в сравнении с другими странами GEM, положительное сальдо текущего счета и запас международных резервов). Отметим, что цены на нефть начинают заметно влиять на кредитный спред РФ лишь, когда они ниже 40 долл./барр. (Brent) (но маловероятно, что цены будут оставаться там в течение длительного времени).
В корпоративном сегменте у большинства бумаг 1-го эшелона спреды к суверенной кривой уже ушли ниже 100 б.п., однако есть некоторые отставшие от рынка: так, спред GAZPRU 34 – RUSSIA 28 составляет 165 б.п. против 100 б.п. в начале года. Однако стоит учитывать длину выпуска и связанный с ней риск возможной просадки в случае коррекции нефти (на 100 б.п. по доходности вверх, если нефть опустится до 40 долл./барр.).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
